Dell Technologies Inc. (DELL)
業績電話會議摘要

2025年12月2日 · Information Technology

業績電話會議重點摘要

在截至2025年11月的財政季度，Dell Technologies 報告了強勁的財務結果，營收達到270億美元，同比增長11%，每股收益（EPS）為2.59美元，同比增長17%。該公司還將其營運利潤率提高了360個基點，達到12.4%。值得注意的是，Dell 將其年度營收指引上調至超過1110億美元，並將其人工智能出貨預測提高至250億美元，顯示出強勁的需求和增長中的訂單積壓達184億美元。這些發展預示著該股票的正面前景，受到基礎設施解決方案組（ISG）強勁表現和人工智能相關訂單顯著增長的推動。

會議討論主題

• 強勁的營收和每股收益增長: Dell 報告營收為270億美元，同比增長11%，每股收益為2.59美元，同比增長17%。管理層對增長表達了興奮，表示「我們對本季度的表現感到非常興奮」。
• 人工智能訂單和訂單積壓增長: 該公司在本季度實現了創紀錄的人工智能訂單達123億美元，並將訂單積壓增加至184億美元。Clarke 指出，「我們的訂單積壓增加了近70億美元」，突顯了人工智能領域的強勁需求。
• 營運利潤率改善: Dell 將其營運利潤率提高了360個基點，達到12.4%。Clarke 強調了這一改善的重要性，表示「我們相信可以在中單位數的利潤率下運營這項業務」。
• 提高年度指引: 該公司將其年度營收指引上調至超過1110億美元，顯示出對持續增長的信心。這是與之前指引的顯著變化，反映出強勁的需求趨勢。
• 供應鏈管理: 管理層針對供應鏈問題進行了說明，表示「永遠不會缺少零件」是他們的基本規則。他們對有效管理組件短缺的能力表示信心。
• 存儲業務動態: Dell 的存儲業務營收輕微下降1%，這歸因於第三方IP產品的減少。然而，Clarke 指出他們的Dell IP產品組合正在增長，顯示出未來恢復的潛力。

關鍵財務數據

• 營收: $27B (與預估的$24.3B相比，增長11% YoY)
• 每股收益: $2.59 (超出預期$0.15)
• 營運利潤率: 12.4% (較上季度的8.8%上升)
• 人工智能訂單: $12.3B (本季度創紀錄的訂單)
• 訂單積壓: $18.4B (較上季度增加70億美元)
• 年度營收指引: $111B+ (較之前的指引上調)
• 存儲營收增長: -1% (下降歸因於第三方IP產品)
• ISG增長: 24% (ISG部門強勁增長)

結論

總體而言，Dell Technologies 在最新季度展現了強勁的表現，特別是在人工智能和ISG部門，這些部門可能會推動未來增長。然而，PC市場和存儲動態的挑戰可能帶來風險。投資者應該關注Dell在應對供應鏈問題和保持其在人工智能基礎設施中的競爭優勢的能力。

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