Digital Realty Trust, Inc. (DLR)
業績電話會議摘要

2026年4月23日 · Real Estate · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Digital Realty Trust, Inc. (DLR) 報告了強勁的財務結果，超出預期，核心FFO為每股$2.04，反映出15%的年增長。該公司將2026年核心FFO指引上調至每股$8.00至$8.10的範圍，顯示中位數增長為9%。主要驅動因素包括創紀錄的租賃活動，簽署了超過$7億的新租約，以及開發管道的顯著增長，增長超過60%至$165億，突顯出對數據中心容量的強勁需求，特別是在與AI相關的工作負載中。

會議討論主題

• 創紀錄的租賃活動: Digital Realty在本季度簽署了超過$7億的新租約，標誌著公司歷史上第二高的租賃季度，幾乎比下一個最高季度高出70%。管理層指出，'我們在本季度簽署了超過$7億的新租約，或我們的份額為$4.23億。'
• 開發管道增長: 開發管道按季度增長超過60%，達到$165億，正在建設中的容量為1.2千兆瓦，61%已預租，預期收益率平均為11.4%。這一增長歸因於強勁的租賃和滿足客戶需求的定位。
• 核心FFO指引上調: 管理層將2026年每股核心FFO指引上調$0.10至每股$8.00至$8.10的範圍，反映出年初執行超出預期。這意味著與2025年相比，中位數增長為9%。
• AI驅動的需求: 管理層強調向AI工作負載的顯著轉變，0-1兆瓦訂單中有21%是以AI為導向的。預計這一趨勢將進一步推動對數據中心容量的需求，因為企業從實驗過渡到生產。
• 創紀錄的積壓訂單: 總積壓達到創紀錄的$18億，為未來增長提供了強勁的可見性。在Digital Realty的份額中，積壓為$10億，顯示出數據中心基本面強勁。
• 供應鏈和成本挑戰: 管理層承認與供應鏈限制、勞動力可用性和上升的建設成本相關的持續挑戰。然而，他們指出市場租金增長仍然超過建設成本的通脹壓力。

關鍵財務數據

• 每股核心FFO: $2.04 (年增15%，超出預期)
• 收入: $null ($null)
• 總積壓: $1.8B (創紀錄高，較$null上升)
• 開發管道: $16.5B (按季度增長超過60%)
• 簽署的租約: $707M (第二高的租賃季度，較下一高季度增長70%)
• 調整後EBITDA的負債比率: 4.7x (多年度低點)
• 現金續租利差: 6.5% to 8.5% (較上季度上升50個基點)
• 相同資本現金NOI增長: 2.5% (以恆定貨幣計算，反映出高企的運營開支)

結論

Digital Realty在2026年第一季度的強勁表現，以創紀錄的租賃和強勁的開發管道為特徵，使公司在長期增長方面處於有利位置。上調的指引和強勁的積壓提供了可見性，而供應鏈和運營成本的挑戰則需要持續關注。投資者應關注AI工作負載的持續需求以及公司有效管理成本的能力。

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