Digital Realty Trust, Inc. (DLR)
業績電話會議摘要

2026年9月9日 · Real Estate · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第三季度的財報電話會議中，Digital Realty Trust, Inc. (DLR) 報告了強勁的表現，核心FFO增長達10%，超過之前的指引8%。該季度的收入達到11億美元，反映出由於強勁的租賃活動，特別是在AI領域，年增長率顯著。管理層將2027年的指引上調至雙位數增長，並指出有23億美元的已簽署但尚未開始的租約積壓，這代表著當前數據中心收入的30%以上。這一積極的勢頭，加上專注於利用AI需求的戰略，為DLR在未來幾個季度的持續增長奠定了良好的基礎。

會議討論主題

• 未來增長的指引上調: 管理層將2027年的增長指引上調至雙位數，較之前預期的8%有所提升。喬丹·薩德勒表示：'我們認為今天可以再次做得很好……我們指引了8%的增長，而不是雙位數的數字。' 這反映出對公司租賃勢頭和積壓的信心。
• 強勁的租賃活動: Digital Realty報告了1.08億美元的0至1加互連租賃，創下歷史新高。這一部分的年增長率達28%，與AI相關的工作負載佔總量的21%以上。薩德勒指出：'過去5個季度中有4個季度創下了紀錄。'
• 勞動力短缺及應對策略: 管理層承認持續的勞動力短缺，但強調通過實習和招聘計劃建立穩定的工作隊伍的努力。薩德勒提到：'我們正在大幅增加人手，' 表示出對應勞動挑戰的主動措施。
• 開發收益與風險管理: Digital Realty的目標是無杠桿開發收益達10%，並報告了正在進行項目的初始現金收益為11.5%。薩德勒強調：'我們的收益是有溢價的……作為一個超大規模數據中心提供商，我們的杠桿相對較低。'
• 政治風險與開發挑戰: 管理層討論了政治活動和數據中心建設的暫停對項目的影響，但對當前項目表現出信心。薩德勒表示：'儘管變得更加困難，我們目前有200億美元的數據中心建設正在進行。'
• 資本回收策略: Digital Realty繼續推進資本回收策略，最近以50億美元收購了黑石集團的三項資產的64%股份。這一舉措與他們保持平衡投資組合的目標一致，同時利用私募資本進行增長。

關鍵財務數據

• 收入: $1.1B (與預估的10.5億美元相比，年增12%)
• 核心FFO增長: 10% (與8%的指引相比，年增4%)
• 已簽署租約的積壓: $2.3B (代表當前數據中心收入的30%以上)
• 0至1加互連租賃: $108M (創紀錄水平，年增28%)
• 初始現金收益: 11.5% (針對正在進行的項目)
• 債務對EBITDA比率: 4.7x (反映出超大規模提供商的低杠桿)
• 重新租賃利差: 25% (高於預期，年內朝向10%的路徑)
• 正在進行的總建設: $20B (較六個月前的100億美元有所上升)

結論

Digital Realty的強勁表現和修訂的增長展望增強了其投資論點。顯著的積壓和強勁的租賃活動，特別是在AI領域，提供了積極的催化劑。然而，投資者應該監控可能影響未來開發和運營能力的政治風險和勞動挑戰。

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