Dollarama Inc. (DOL)
業績電話會議摘要

2026年6月11日 · Consumer Discretionary · TSX

業績電話會議重點摘要

在2027財年的第一季度，Dollarama Inc. 報告了強勁的表現，收入接近19億美元，同比增長21.4%。淨收益上升至3.02億美元，稀釋每股收益為1.11美元，較去年增長13.3%。管理層維持全年同店銷售指引在3%至4%之間，反映出在持續的通脹壓力和競爭激烈的零售環境中持謹慎樂觀的態度。

會議討論主題

• 強勁的同店銷售增長: Dollarama 在第一季度實現了5.6%的同店銷售增長，超過了去年4.9%的增長。管理層指出，"第一季度的同店銷售增長也反映了在去年第四季度因天氣相關干擾影響交通後需求的恢復。"
• 在加拿大和拉丁美洲的擴張計劃: 該公司在加拿大開設了28家新店，總數達到1,719家。在拉丁美洲，Dollarcity 開設了20家新店，將其足跡擴大至741個地點。管理層強調他們對增長的承諾，表示，"我們仍然在實現2027財年目標的正軌上，目標是在今年開設60至70家新店。"
• 物流成本改善: Dollarama 在第一季度報告的毛利率為45%，高於去年44.2%，這歸因於物流成本的降低。首席財務官Patrick Bui強調，這一季度運行順利，表示，"我們沒有產生任何通常在正常季度中會產生的摩擦或保留成本。"
• 對同店銷售的謹慎展望: 儘管表現強勁，管理層對全年同店銷售增長維持謹慎的展望，預測在3%至4%之間，並指出消費者信心的減弱。Bui指出，"整體消費者信心似乎正在減弱，"這表明未來可能面臨挑戰。
• 在澳大利亞的投資: Dollarama 正在早期階段轉型其澳大利亞業務，已經翻新了13家店鋪，並計劃逐步引入Dollarama品牌的產品。管理層表示，"我們不會在店鋪翻新之前或除非是新店，否則不會重新標籤我們的店鋪，"強調對品牌整合的謹慎態度。
• 通脹壓力的影響: 管理層承認持續的通脹壓力影響供應鏈和成本，特別是來自地緣政治發展的影響。Bui提到，"我們預計在接下來的幾個季度中供應鏈相關的壓力會上升，"這表明可能面臨的利潤挑戰。

關鍵財務數據

• 收入: $1.9B (對比預期的$1.56B，增長21.4%同比)
• 淨收益: $302M (對比預期的$266M，增長13.3%同比)
• 稀釋每股收益: $1.11 (對比去年的$0.98，增長13.3%同比)
• EBITDA利潤率: 31.6% (對比去年的30.5%)
• 毛利率: 45% (對比去年的44.2%)
• 同店銷售增長: 5.6% (對比去年的4.9%)
• 銷售及管理費用佔銷售百分比: 15.1% (對比去年的15.3%)
• Dollarcity淨收益: $51.2M (同比增長27.1%)

結論

Dollarama 在第一季度的強勁表現突顯了其在挑戰性經濟環境中的韌性，但對同店銷售的謹慎展望和通脹壓力引發了擔憂。投資者應該關注該公司在擴大店鋪足跡和整合其澳大利亞業務方面的執行，以及可能影響消費者支出的更廣泛經濟條件。

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