Edwards Lifesciences Corporation (EW)
業績電話會議摘要

2026年2月26日 · Health Care · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，愛德華生命科學（Edwards Lifesciences, EW:US）報告收入為12.5億美元，反映出8%的年增長，主要受到TAVR手術復甦的推動，該手術佔核心收入的11%。公司重申了2026年的全年指引，預測銷售增長為8%至10%，其中TAVR預計增長6%至8%。管理層表達了對其增長軌跡的更高信心，並指出積極的臨床試驗結果和即將變更的國家覆蓋指導方針是未來表現的關鍵催化劑。

會議討論主題

• TAVR市場復甦: 管理層指出TAVR市場的顯著復甦，表示「我們看到明顯的關注和實際的季度增長，去年第三季度相比第二季度的增長是非常不尋常的。」這一復甦歸因於積極的臨床試驗結果和FDA的批准，導致2025年第四季度對核心收入的11%貢獻。
• 指引重申: 愛德華維持其2026年銷售增長指引為8%至10%，TAVR增長預期為6%至8%。管理層表示「我們對我們的銷售增長指引有了更高的信心」，顯示出對公司前景的樂觀。
• NCD流程及未來影響: 管理層討論了正在進行的NCD流程，表示「我們預期最終的NCD將在今年晚些時候或明年初出爐。」這可能會對TAVR的採用和報銷產生重大影響，這對未來增長至關重要。
• 收購及增長策略: 愛德華在2024年完成了兩項收購，專注於主動脈回流和心衰管理技術。管理層強調這些技術的重要性，表示「我們相信，隨著時間的推移，它可以進行試驗並最終商業化，造福患者。」
• 競爭格局: 管理層承認，由於一位競爭對手退出市場，歐洲的市場份額發生了顯著變化，表示「那是該地區的一個顯著市場份額變化。」然而，全球的整體市場份額仍然穩定。
• 外科業務表現: 外科部門預計將實現中單位數增長，這得益於持續的創新。管理層表示「我們仍在外科領域進行創新」，顯示出維持該部門相關性的承諾。

關鍵財務數據

• 收入: $1.25B (與預估的$1.16B相比，年增8%)
• TAVR對核心收入的貢獻: 11% (與2024年第四季度的6%相比)
• 銷售增長指引: 8% to 10% (與之前的指引保持一致)
• TAVR增長指引: 6% to 8% (與之前的指引保持一致)
• 外科業務增長: 中單位數 (預計在2026年及以後)
• 股票回購授權: $2B (剩餘可用於股票回購)
• 2025年股票回購: $900M (低於前幾年的$1B)

結論

愛德華生命科學在2026年似乎具備良好的增長潛力，受益於TAVR市場的復甦和戰略收購。然而，投資者應該關注NCD流程的結果以及可能影響定價和競爭的更廣泛市場動態。持續的外科和經導管療法創新將對維持增長勢頭至關重要。

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