El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V. (LIVEPOLC1)
業績電話會議摘要

2026年4月28日 · Consumer Discretionary · BMV

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，El Puerto de Liverpool報告的合併收入為$45.4億，與去年基本持平。公司的收益受到謹慎消費環境、物流的臨時中斷和安全事件的影響，導致淨利潤下降17%，至MXN 19億。管理層表示，儘管零售條件仍然具有挑戰性，但他們預期運營動能將逐步恢復，並保持全年指引，顯示出對未來幾個月基本趨勢改善的樂觀態度。

會議討論主題

• 零售表現挑戰: 零售收入同比下降1.9%，Liverpool的同店銷售下降2.5%，Suburbia下降3.1%。管理層指出，「主要的阻力仍然是謹慎的消費環境」，這影響了整體流量和消費模式。
• 金融服務強勁增長: 金融服務收入同比增長11.6%，主要受到總信貸組合擴張10%的推動。管理層強調，「我們自有信用卡的銷售融資佔總銷售的51%」，顯示金融服務在零售中的強大整合。
• 物流和供應鏈中斷: 公司因新物流設施的啟用面臨臨時運營挑戰，影響了進口商品的可用性。管理層表示，「最重大中斷已經過去」，暗示物流改善正在進行中。
• 房地產部門韌性: 房地產收入同比增長4.4%，得益於更高的入住率。管理層指出，「投資組合入住率達到94.6%」，反映出儘管零售環境具有挑戰性，但租戶需求仍然強勁。
• 股息增加: 公司批准每股MXN 2.95的股息，從淨利潤的17%提高至23%，反映出對其資產負債表的信心。管理層強調他們對平衡資本配置框架的承諾。
• 數位增長: 數位GMV同比增長12.4%，數位滲透率達到31.4%。管理層指出，「我們的統一商業策略持續擴大規模」，顯示數位銷售的正面趨勢。

關鍵財務數據

• 合併收入: $45.4 billion (與$45.5 billion預測相比，持平)
• 淨利潤: MXN 1.9 billion (同比下降17%，未達預期)
• 零售收入增長: -1.9% (與前一年+7%相比，未達預期)
• 金融服務收入增長: 11.6% (強勁增長，正面)
• 房地產收入增長: 4.4% (表現穩健，正面)
• 同店銷售（Liverpool）: -2.5% (與前一年+7.9%相比，未達預期)
• 同店銷售（Suburbia）: -3.1% (與前一年+7.1%相比，未達預期)
• 數位滲透率: 31.4% (同比上升3個百分點，正面)

結論

第一季度的結果反映了El Puerto de Liverpool面臨的挑戰性零售環境，物流中斷和謹慎消費支出的重大影響。然而，金融服務和房地產的強勁表現，加上數位增長的正面趨勢，提供了一個平衡的視角。投資者應該關注零售表現的恢復以及公司有效管理物流的能力，這將是未來增長的關鍵催化劑。

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