Emerson Electric Co. (EMR)
業績電話會議摘要

2025年11月20日 · Industrials

業績電話會議重點摘要

在2025財政年度，艾默生電氣公司報告收入為180億美元，反映出過去五年的年均增長率（CAGR）為7%，調整後的部門EBITDA利潤率為27.6%。該公司維持2026財政年度的指引，預計收入增長5.5%及每股收益在6.35美元至6.55美元之間，儘管面臨軟件合同續約的逆風。管理層表示有信心在整個周期內實現4%至7%的增長，並強調運營卓越和資本配置，包括承諾在未來三年內通過股息和股票回購向股東回報100億美元。

會議討論主題

• 投資組合轉型: 艾默生成功轉型其投資組合，現在近90%的收入與自動化相關。首席執行官Surendralal Karsanbhai表示："我們今天的公司是一家以自動化為重點的公司，近90%的收入與自動化業務相關。"
• 利潤率擴張: 該公司在2025年實現了創紀錄的調整後部門EBITDA利潤率27.6%，預計到2028年將達到30%。管理層指出："我們看到更多的機會……到2028年調整後部門EBITDA利潤率將增長40%。"
• 軟件增長: 艾默生的軟件部門預計將以低雙位數增長，對整體收入增長貢獻顯著。軟件業務現在占總銷售的14%，年合同價值為15.6億美元，增長率為10%。
• 資本配置策略: 該公司計劃在未來三年內通過股息和股票回購向股東回報100億美元。首席財務官Michael Baughman強調："我們計劃在未來三年內以增加股息和股票回購的形式向股東回報100億美元。"
• 終端市場韌性: 管理層強調在電力和生命科學等關鍵市場的強勁訂單增長，預計需求將持續。Karsanbhai指出："我們在該部門的訂單增長了30%，"顯示出未來收入的強勁管道。
• 運營卓越: 艾默生專注於運營改進，通過嚴格的定價和成本管理目標實現40%的增長。Karsanbhai表示："我們公司有著非常嚴格的定價文化，"這有助於利潤率的擴張。

關鍵財務數據

• 收入: $18B (對比預估的$17B，增長7%年增)
• 調整後部門EBITDA利潤率: 27.6% (對比預估的26.5%，增長1.1%年增)
• 每股收益: $6.45 (對比預估的$6.30，增長$0.15)
• 年合同價值（軟件）: $1.56B (年增長10%)
• 自由現金流利潤率: 18% (目標到2028年達到20%)
• 股息增長: $0.11 (到2028年每年增長)
• 股票回購: $10B (計劃在未來三年內進行)
• 收入增長指引（2026）: 5.5% (維持指引)

結論

艾默生電氣公司的轉型為專注於自動化的領導者，為未來增長奠定了良好基礎，並得到了強勁利潤率和對股東回報的承諾支持。投資者應關注資本配置策略的執行及在關鍵增長市場（特別是電力和生命科學）的表現，這可能成為股票表現的催化劑。

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