Emerson Electric Co. (EMR)
業績電話會議摘要

2026年2月3日 · Industrials

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第一季度，艾默生電氣公司（EMR:US）報告收入為45億美元，同比增長2%，調整後每股收益（EPS）為1.46美元，較去年增長6%。該公司將全年EPS指引上調至6.40至6.55美元的範圍，顯示出對其運營表現的信心，儘管某些市場仍面臨挑戰。增長的主要驅動因素包括基礎訂單增長9%以及測試與測量部門的強勁表現，該部門同比增長20%。

會議討論主題

• 訂單增長: 艾默生報告基礎訂單增長強勁，增長9%，標誌著連續四個季度的強勁訂單增長。管理層指出，"客戶正在我們的增長垂直領域中投入資本於長周期項目，"顯示出關鍵行業的持續需求。
• 調整後EPS指引上調: 該公司將2026年的調整後EPS指引上調至6.40至6.55美元的範圍，高於之前的預測。這反映了管理層對實現運營卓越和增長的信心，正如所述，"我們對2026年的計劃保持信心。"
• 部門表現: 測試與測量部門的訂單增長顯著，增長20%，主要受到半導體和航空航天行業強勁需求的推動。管理層強調，"本季度訂單增長20%，"顯示出廣泛的增長勢頭。
• 歐洲和中國的挑戰: 儘管北美表現強勁，艾默生指出歐洲和中國市場仍然疲軟，管理層表示，"我們現在認為中國的全年增長將下降低個位數。"這突顯了這些市場的潛在風險。
• 軟件合同續約影響: 管理層承認，軟件合同續約的動態對第一季度的結果產生了負面影響，導致同比銷售增長減少約1個百分點。這是調整後部門EBITDA利潤率表現的一個重要因素。
• 資本回報承諾: 艾默生重申其通過股息和股票回購向股東回報約22億美元的承諾。管理層強調，"我們在第一季度完成了2.5億美元的股票回購，"強化了股東價值。

關鍵財務數據

• 收入: $4.5B (與預期的$4.4B相比，同比增長2%)
• 調整後EPS: $1.46 (與預期的$1.40相比，同比增長6%)
• 調整後部門EBITDA利潤率: 27.7% (同比上升40個基點，超出預期)
• 基礎訂單增長: 9% (連續四個季度的穩定增長)
• 自由現金流: $602M (14%利潤率，略好於預期)
• 訂單積壓: $7.9B (同比增長9%)
• 年度合同價值（ACV）增長: 9% (預計全年增長10%以上)
• 股票回購: $250M (作為22億美元承諾的一部分在第一季度完成)

結論

總體而言，艾默生的強勁訂單增長和改善的EPS指引是投資論點的正面指標。然而，關鍵國際市場的挑戰以及軟件合同續約的影響帶來了投資者應密切關注的風險。未來的增長將取決於公司能否利用電氣化和自動化的新興趨勢。

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