Emerson Electric Co. (EMR)
業績電話會議摘要

2026年5月5日 · Industrials · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第二季度，艾默生電氣公司報告收入為42億美元，調整後每股收益（EPS）為1.54美元，反映出同比增長4%。該公司面臨來自中東持續衝突的逆風，這對基礎銷售增長造成了約1個百分點的影響。管理層已更新全年指引，現在預期銷售增長為4.5%，調整後每股收益範圍為6.45美元至6.55美元，提升了其每股收益指引的中點，同時將整體銷售增長預期下調至3%。

會議討論主題

• 中東衝突影響: 中東持續的衝突對艾默生的運營產生了不利影響，造成基礎銷售增長影響1個百分點。管理層表示：「我們預期會有額外的機會，因為客戶持續評估他們的設施」，這表明未來有潛在的復甦機會。
• 增長垂直領域的強勁需求: 艾默生報告在其增長垂直領域，特別是在電力和生命科學方面，需求強勁，基礎訂單增長5%。Ovation業務的訂單增長了41%，這是由於對電力的強勁世俗需求推動的。
• 調整後EPS指引上調: 管理層將其調整後EPS指引的底部和中點上調至6.45美元至6.55美元，表示：「基於我們所看到的訂單動能，我們對2026年下半年的計劃充滿信心。」
• 軟件與系統表現: 軟件與系統部門面臨來自軟件合同續簽動態的4.5%銷售逆風，導致僅有1%的基礎銷售增長。然而，管理層預期該部門在第三季度將增長約8%。
• 現金流與股票回購: 艾默生在本季度產生了6.94億美元的現金流，利潤率為15%。該公司完成了5.42億美元的股票回購，並計劃在本財年向股東返還約22億美元。
• 訂單積壓增長: 訂單積壓同比增長9%，達到82億美元，支持管理層對未來實現中單位數訂單增長的信心。管理層指出：「我們對這種韌性感到非常好。」

關鍵財務數據

• 收入: $4.2B (與預期的$4.3B相比，下降2%同比)
• 調整後EPS: $1.54 (超出預期$0.04)
• 調整後EBITDA利潤率: 27.6% (超出預期，增長50個基點同比)
• 基礎銷售增長: 0.5% (低於預期，受到中東衝突影響)
• 年度合同價值（ACV）: $1.64B (同比增長9%)
• 訂單積壓: $8.2B (同比增長9%)
• 自由現金流: $694M (15%利潤率，預計增長10%)
• 股票回購: $542M (是22億美元資本回報計劃的一部分)

結論

艾默生的第二季度業績突顯了在地緣政治挑戰下的韌性，增長垂直領域的表現強勁，且EPS指引有所改善。然而，中東持續的衝突和中國的疲弱對投資論點構成風險。投資者應該監控訂單趨勢和地緣政治發展，作為未來潛在的催化劑或逆風。

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