Emerson Electric Co. (EMR)
業績電話會議摘要

2026年11月4日 · Industrials · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第四季度，艾默生電氣公司報告了強勁的業績，基礎銷售增長7%，調整後每股收益（EPS）增長15%至$1.86。全年基礎銷售增長4%，調整後EPS增長10%至$6.59，均超出預期。管理層對2027財年提供了指引，預計基礎銷售增長5%和調整後EPS為$7.25，顯示出對其增長領域的信心，儘管在歐洲和中國面臨持續挑戰。

會議討論主題

• 強勁的訂單增長: 艾默生報告第四季度基礎訂單增長14%，所有業務組別的需求廣泛。管理層指出，"需求在軟件和系統方面最為明顯，增長82%，智能設備增長13%。"
• 利潤率擴張: 調整後的部門EBITDA利潤率在第四季度擴張160個基點至29.1%，主要受益於更好的銷量和有利的部門組合。管理層表示，"由於軟件和系統及智能設備的銷量改善以及有利的部門組合，利潤率擴張超出預期。"
• 2027財年指引: 管理層預測2027財年基礎銷售增長5%和調整後EPS為$7.25。他們強調，"我們預計將實現29%的調整後部門EBITDA利潤率，並在通往2028年目標的道路上取得顯著進展。"
• 歐洲和中國的挑戰: 管理層承認在歐洲和中國面臨持續挑戰，表示，"我們不預期該地區會出現轉折，因為德國、法國和意大利的需求仍然疲軟。"他們還指出，"中國的訂單仍然為負，因為化工和煉油行業持續影響需求。"
• 資本回報策略: 艾默生計劃在2027年向股東回報約$38億，包括$25億的股票回購和7%的股息增長。管理層強調，"我們進入了連續增長股息的第一年，每股股息增加$0.16。"
• 自由現金流生成: 第四季度自由現金流為$9.16億，增長9%，全年總計為$35億。管理層表示，"艾默生在18.6%的利潤率下展示了強勁的自由現金流生成能力。"

關鍵財務數據

• 調整後EPS: $1.86 (+15% 同比)
• 調整後部門EBITDA利潤率: 29.1% (+160個基點)
• 自由現金流: $3.5B (+9% 同比)
• 訂單積壓: $8.2B (+11% 同比)
• 年合同價值（ACV）: $1.7B (+10.1% 同比)

結論

艾默生第四季度的強勁業績和對2027財年的正面指引顯示出堅實的投資論點，這得益於強勁的訂單增長和利潤率擴張。然而，歐洲和中國的持續挑戰對投資者來說仍然存在風險，應密切關注。該公司對資本回報的承諾和成功整合AspenTech是未來的正面催化劑。

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