Eversource Energy (ES)
業績電話會議摘要

2026年5月7日 · Utilities · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Eversource Energy報告的GAAP每股收益為$1.61，較2025年第一季度的$1.50上升，而非GAAP每股收益改善至$1.73。該公司將2026年的非GAAP收益指引調整至每股$4.57至$4.72，反映出最近FERC決定將基礎傳輸ROE從10.57%降低至9.57%的影響。此決定預計將使未來的稅後收益減少約$7000萬，這可能會影響投資者的情緒。

會議討論主題

• FERC ROE決定影響: Eversource的基礎傳輸ROE從10.57%降低至9.57%，預計2026年的稅後收益將減少約$7000萬。管理層表示："我們對FERC在此程序中的行動感到失望，"表明將積極上訴該決定。
• Aquarion出售更新: Aquarion的出售已獲得PURA的最終批准，但額外的上訴期將持續到6月中旬。管理層對批准表示信心，並表示："我們對這一決定感到非常滿意，"同時承認需要保持警惕。
• 暴風雪期間的運營表現: Eversource在一次嚴重暴風雪中成功為超過500,000名客戶恢復供電，展示了基礎設施投資的有效性。管理層指出："我們成功恢復供電的努力反映了持續基礎設施投資對我們電網和應急準備的好處。"
• 馬薩諸塞州的監管發展: 馬薩諸塞州的行政命令旨在提高能源的可靠性和可負擔性，以應對不斷上升的電力需求。管理層強調該命令的重要性，表示它認識到："馬薩諸塞州的能源供應需求正在增長。"
• 風暴成本的證券化: Eversource預計將通過在康涅狄格州和新罕布什爾州的證券化來回收約$20億的延遲風暴成本。管理層表示："我們越早完成證券化，我們的客戶在降低最終成本方面就會越好，這些成本實際上會被證券化。"
• 長期增長指引: Eversource重申其長期收益增長率目標為5%至7%，基於修訂後的2026年指引的中點。管理層強調對實現這一增長的信心，表示："我們對實現收益增長的能力保持信心，朝著我們長期目標的上半部分邁進。"

關鍵財務數據

• GAAP每股收益: $1.61 (較2025年第一季度的$1.50，上升7.3%年增)
• 非GAAP每股收益: $1.73 (較2025年第一季度的$1.50，上升15.3%年增)
• 2026年非GAAP每股收益指引: $4.57至$4.72 (因FERC決定而下調自先前指引)
• 基礎ROE: 9.57% (根據FERC決定從10.57%降低)
• 預期收益減少: $7000萬 (因FERC ROE調整)
• 風暴成本回收: $20億 (預期通過在CT和NH的證券化回收)
• 長期收益增長率: 5%至7% (基於修訂指引重申的目標)

結論

Eversource的第一季度結果反映了穩健的運營表現，但受到監管挑戰的影響，特別是FERC ROE決定。投資者應關注Aquarion出售的解決情況以及風暴成本證券化的潛力，因為這些因素可能會顯著影響未來的收益和現金流穩定性。

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