FDJ United (FDJU)
業績電話會議摘要

2026年4月21日 · Consumer Discretionary · ENXTPA

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第一季度，FDJ United (FDJU:FR) 報告收入下降3%，至EUR 895百萬，主要受到EUR 24百萬的博彩稅增加影響。公司的GGR增長1%，達到EUR 2,175百萬，但管理層表示，自2月底以來整體活動已經減弱，原因是體育博彩利潤低及彩票表現下滑。全年指引已調整，以反映GGR的輕微增長，但收入和經常性EBITDA利潤率預期輕微下降至23%至24%。

會議討論主題

• 收入下降: FDJ United的收入下降3%，至EUR 895百萬，歸因於EUR 24百萬的博彩稅增加。CFO Pascal Chaffard表示："沒有新的增長是未曾預期的。"
• GGR表現: 公司的GGR增長1%，達到EUR 2,175百萬，顯示整體博彩活動有一定的韌性。然而，管理層指出："自2月底以來，活動整體上變得較弱。"
• 在線博彩和遊戲挑戰: 來自在線博彩和遊戲的收入下降近8%，至EUR 213百萬，受到EUR 9百萬稅收增加的影響。管理層正在實施轉型策略，承認："英國的情況仍然困難。"
• 未來指引: 管理層預期GGR將略有增長，但全年收入將下降，經常性EBITDA利潤率目標為23%至24%。Chaffard強調："我們仍然以增長為目標。"
• 管理層變動: 公司將在5月中旬迎來CFO的變更，Dan Levy將接任。這一過渡可能會影響戰略方向，正如Chaffard所指出的，專注於增長和效率。
• 英國市場表現: 英國市場仍然令人擔憂，收入下降超過20%。管理層專注於合規和市場策略以改善表現，表示："我們在英國是盈利的，但有一些問題需要解決。"

關鍵財務數據

• 收入: EUR 895 million (對比EUR 920 million預期，下降3%年增)
• GGR: EUR 2,175 million (對比EUR 2,150 million預期，增長1%年增)
• 在線博彩收入: EUR 213 million (對比EUR 232 million預期，下降8%年增)
• 經常性EBITDA利潤率: 23% to 24% (維持指引)
• 彩票收入: EUR 627 million (對比EUR 640 million預期，下降2%年增)
• 國際彩票收入: EUR 41 million (增長7%年增)
• 活躍玩家增長: 3%增長 (與2025年第一季度相比)

結論

FDJ United的第一季度結果反映出持續的挑戰，特別是在英國和彩票部門，這可能會妨礙增長前景。投資者應該關注管理層轉型策略的有效性以及即將到來的重大體育賽事對表現的影響。

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