Ferrari N.V. (RACE)
業績電話會議摘要

2026年5月5日 · Consumer Discretionary · BIT

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Ferrari N.V.報告的收入約為EUR 1.85億，按固定匯率計算，同比增長6%。EBITDA超過EUR 7500萬，工業自由現金流超過EUR 6.5億，反映出儘管面臨地緣政治挑戰，但仍有強勁的運營表現。管理層確認了年度指引，表示上半年和下半年的盈利分佈將更加平衡，這可能會影響未來投資者的情緒。

會議討論主題

• 收入增長: Ferrari實現了約EUR 1.85億的收入，這代表著按固定匯率計算同比增長6%。管理層指出，'我們所有的業務維度都做出了積極貢獻，尤其是跑車的組合特別強勁。'
• 訂單簿強勁: 訂單簿已延伸至2027年底，管理層表示，'來自全球的客戶持續參加我們的活動並對我們的品牌表示興趣。'這表明未來需求強勁。
• 盈利指引: 管理層確認了年度指引，表示盈利預計在上半年和下半年之間更加均勻分佈。'我們已經調整了年度計劃，導致上半年和下半年的盈利更加均勻分佈。'
• 新型號推出: 即將推出的Ferrari Luce備受期待，已註冊超過60項專利。管理層表達了興奮，表示，'客戶對此充滿期待和好奇。'
• 地緣政治影響: 儘管地緣政治緊張局勢，中東的交付量同比持平。管理層強調，'我們保持了展廳和工作坊的開放，並繼續為所有渴望的客戶組織試駕。'
• 個性化收入: 個性化服務佔汽車和備件總收入的約20%，顯示出客戶參與度強。管理層指出，'個性化服務對SF90 XX系列和Purosangue特別重要。'

關鍵財務數據

• 收入: EUR 1.85 billion (對比EUR 1.74 billion預測，+6%同比)
• EBITDA: EUR 75 million (對比EUR 70 million預測，+7%同比)
• 工業自由現金流: EUR 650 million (對比EUR 600 million預測，+8%同比)
• EBIT利潤率: 29.7% (對比28.5%預測，+1.2%同比)
• EBITDA利潤率: 39.1% (對比38%預測，+1.1%同比)
• 訂單簿長度: 延長至2027年底
• 個性化收入貢獻: 20% (佔汽車和備件總收入的比例)
• 淨工業現金狀況: EUR 390 million (包括股份回購)

結論

Ferrari在第一季度的強勁表現和延長的訂單簿使公司在2026年剩餘時間內處於有利位置。即將推出的Ferrari Luce和持續專注於個性化服務是關鍵催化劑。然而，地緣政治不確定性和潛在的供應鏈問題仍然是需要監控的風險。

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