Ferrovial N.V. (FER)
業績電話會議摘要

2026年5月8日 · Industrials · BME

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Ferrovial N.V. 報告了穩健的表現，年增長率為10.2%，淨現金達到12億歐元。經調整的EBITDA增長了15%，主要受到北美高速公路和407 ETR資產強勁增長的推動。管理層保持樂觀展望，批准了5億加元的股息以供第二季度發放，顯示出對現金流生成的信心，儘管面臨持續的建設挑戰。

會議討論主題

• 收入增長: Ferrovial實現了年增長率10.2%的收入增長，得益於北美高速公路和407 ETR的強勁表現。管理層表示：“第一季度是今年的穩健開端，我們的核心業務實現了強勁增長。”
• 調整後EBITDA表現: 調整後EBITDA年增長15%，反映出有效的成本管理和收入增長策略。首席財務官指出：“與2025年第一季度相比，EBITDA增長了25.4%”，突顯了其強勁貢獻。
• 交通表現: 407 ETR的交通增長了8.2%，受到針對性促銷和更高流動性的推動。然而，惡劣的冬季天氣部分抵消了這些增長，正如通話中所提到的：“這部分被不利的冬季天氣所抵消。”
• 股息公告: 董事會批准了5億加元的股息，將於2026年第二季度支付，顯示出強勁的現金流信心。管理層強調：“407的股息更高，這與表現和更好的融資有關。”
• 建設利潤穩定性: 儘管投標和IT成本上升，建設利潤仍保持穩定。首席財務官表示：“利潤年同比保持穩定，儘管有更高的投標和IT成本，旨在支持未來增長。”
• 未來指引: 管理層指出，建設訂單庫仍然強勁，達到176億歐元，支持未來增長。他們提到：“我們的未完成訂單中幾乎一半位於我們的核心美國和加拿大市場，我們預計這將繼續支持未來增長。”

關鍵財務數據

• 收入: EUR 1.2B (與預估的EUR 1.09B相比，年增長10.2%)
• 調整後EBITDA: EUR 144M (與預估的EUR 125M相比，年增長15%)
• 淨負債: EUR 1.2B (淨現金) (與預估的EUR 1.0B相比，改善了狀況)
• 交通增長 (407 ETR): 8.2% (與預估的5%相比，受到促銷推動)
• 股息: CAD 500M (批准於2026年第二季度支付)
• 建設訂單庫: EUR 17.6B (同比增長0.5%)
• 調整後EBIT: 10.6% (同比增長)
• 經營現金流: EUR 144M (主要受預付款推動)

結論

Ferrovial在第一季度的強勁表現，突顯了收入和EBITDA的增長，支持了正面的投資論點。批准的股息和強勁的訂單庫是關鍵催化劑，而上漲的燃料價格和建設延遲則是未來需要監控的風險。

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