Ferrovial SE (FER)
業績電話會議摘要

2026年4月9日 · Industrials · BME

業績電話會議重點摘要

Ferrovial SE 在 2025 年第四季度報告了強勁的財務表現，營收達到 EUR 96 億，較去年增長 8.6%，調整後 EBITDA 上升 12.2% 至 EUR 15 億。淨利潤為 EUR 8.88 億。公司強調其北美高速公路資產和建築部門的穩健增長。管理層宣布計劃在 2026 年實施臨時股票股息，目標現金等值為 EUR 10 億。出售希思羅機場和 AGS 機場的股份促進了顯著的資本輪換，與 Ferrovial 對北美的戰略重點相一致。

會議討論主題

• 北美增長: Ferrovial 的北美高速公路資產實現了 '卓越的營收和 EBITDA 增長'，營收達到 EUR 14 億，增長 13.7%。該地區佔公司營收和 EBITDA 的重要部分。
• 建築部門表現: 建築部門達成了創紀錄的訂單量，超過了盈利目標，營收增長 7.5% 至 EUR 77 億。調整後 EBIT 利潤率為 4.6%，超過了長期目標。
• 資產出售活動: Ferrovial 完成了對希思羅機場 5.25% 股權的出售，金額為 EUR 5.39 億，並以 EUR 5.33 億出售 AGS 機場，這與其專注於核心資產的戰略相一致。
• 股息政策: 管理層計劃在 2026 年實施臨時股票股息，現金等值約為 EUR 10 億，具體取決於市場條件和董事會的裁量。
• 納斯達克 100 指數成分股: Ferrovial 被納入納斯達克 100 指數反映了投資者對其美國增長戰略和商業模式的信心。
• 可持續發展倡議: 自 2020 年以來，Ferrovial 在範圍 1 和 2 的二氧化碳排放量減少了 35.7%，建築廢料的回收率達到 76.2%，顯示出在可持續發展目標上的進展。

關鍵財務數據

• 營收: EUR 9.6 billion (較去年增長 8.6%)
• 調整後 EBITDA: EUR 1.5 billion (較去年增長 12.2%)
• 淨利潤: EUR 888 million (不適用)
• 項目股息: EUR 968 million (創紀錄高)
• 訂單量: EUR 17.4 billion (較去年增長 10.1%)
• 淨負債: minus EUR 1.3 billion (現金狀況穩健)

結論

Ferrovial 強勁的財務表現和對北美的戰略重點增強了其投資論點。納入納斯達克 100 指數和穩健的股息計劃是正面的催化劑。然而，風險包括建築活動可能帶來的潛在干擾和地緣政治緊張局勢。投資者應監控美國市場的執行和股息政策的可持續性。

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