FirstGroup plc (FGP)
業績電話會議摘要

2026年6月18日 · Industrials · LSE

業績電話會議重點摘要

FirstGroup plc 公布了 2026 財年的強勁財務業績，集團調整後收入增長 25%，超過 GBP 17 億，主要受 First Bus 收入增長及收購 First Bus London 推動。調整後每股盈利上升 5% 至 20.3p，受股份回購計劃支持。公司宣佈每股全年股息為 7.2p，較去年增長 11%。管理層維持 2027 財年調整後每股盈利的指引，儘管國家鐵路合同轉為公有制。還宣佈了一項新的 GBP 1 億股份回購計劃。

會議討論主題

• 收入增長: 集團調整後收入增長 25%，超過 GBP 17 億，主要受 First Bus 和收購 First Bus London 推動。'我們以英國為重點的增長和多元化戰略的成功執行推動了進一步的盈利動能。'
• 盈利及股東回報: 調整後每股盈利增長 5% 至 20.3p，受 2200 萬股的股份回購支持。宣佈每股全年股息為 7.2p，增長 11%。'董事會提議每股全年股息為 7.2p，較去年增長 11%。'
• 巴士及鐵路運營: First Bus 收入增長至 GBP 14 億，調整後營運利潤增長 7%。儘管競爭加劇，鐵路開放接入收入仍增長 3%。'巴士調整後營運利潤為 GBP 1.03 億，增長 7%。'
• 脫碳及可持續發展: FirstGroup 繼續在巴士車隊電氣化方面領先，目前超過 25% 的車隊實現零排放。'我們仍然站在巴士車隊和基礎設施電氣化的最前沿。'
• 資本配置及指引: 管理層預計在 2027 財年維持調整後每股盈利，並宣佈 GBP 1 億的股份回購。First Bus 的資本支出預計到 2028 財年將正常化至 GBP 8000-1 億。'我們預計在 27 財年維持調整後每股盈利。'
• 市場挑戰與機遇: 國家鐵路合同轉為公有制帶來挑戰，但管理層看到巴士特許經營的強勁增長機會。'英國的巴士和鐵路市場在 27 財年將繼續演變。'

關鍵財務數據

• 調整後收入: GBP 1.7 billion (較去年增長 25%)
• 調整後每股盈利: 20.3p (+5% 同比)
• 股息: 7.2p per share (+11% 同比)
• 自由現金流: GBP 74 million (儘管有投資仍然產生)
• 調整後營運利潤: GBP 219.4 million (同比基本持平)
• 投資回報率: 10.7% (上升 80 個基點)

結論

FirstGroup plc 在 2026 財年的強勁業績及在巴士和鐵路的戰略舉措使其在未來增長中處於良好位置。公司對可持續發展和資本配置的重視支持其投資論點。然而，國家鐵路合同的轉變及開放接入鐵路的競爭格局帶來挑戰。投資者應關注巴士特許經營對利潤率的影響以及公司在變化市場中把握增長機會的能力。

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