Fleury S.A. (FLRY3)
業績電話會議摘要

2026年5月8日 · Health Care · BOVESPA

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Fleury S.A. (FLRY3:BR) 報告總收入為24億巴西雷亞爾，反映出同比增長10.1%，主要受到B2C部門15.1%增長的推動。淨利潤增長12.2%，達到2.012億巴西雷亞爾，淨利潤率為9.1%。管理層保持正面展望，強調可持續增長和擴張，特別是推出新的Fleury Lifecare服務。未有對指引的變更，但公司對其增長軌跡和資本配置紀律表達了信心。

會議討論主題

• 強勁的收入增長: Fleury的總收入達到24億巴西雷亞爾，同比增長10.1%。B2C部門表現特別強勁，增長15.1%，顯示出對其服務的強勁需求。管理層表示："我們的B2C單位在本季度增長了15.1%，這一表現在各個地區均保持一致。"
• Fleury Lifecare的推出: 公司正在推出Fleury Lifecare，這是一項針對35歲以上個體的服務，專注於預防性和定制化護理。這一舉措是其100周年慶祝活動的一部分，代表著向綜合健康服務的戰略性邁進。管理層指出："通過投資3500萬巴西雷亞爾開設這一單位，我們正在邁向未來的又一步。"
• EBITDA和淨利潤改善: 本季度EBITDA報告為6.06億巴西雷亞爾，利潤率為27.3%，較去年略有上升。淨利潤增至2.012億巴西雷亞爾，反映出12.2%的增長。管理層強調："淨利潤率上升，達到9.1%，這是增長、稅收排除及期間稅率降低的結果。"
• 運營效率: Fleury在運營支出相對於收入方面展現了運營紀律，運營支出為2.6億巴西雷亞爾。這反映出他們對成本管理和效率的重視。管理層表示："運營支出相對於收入減少，反映出我們在成本管理上的紀律。"
• 市場份額增長: 公司報告在各個地區的有機增長顯著，Fleury品牌實現了12.1%的增長。這一增長歸因於與醫療界的良好關係及有效的市場營銷策略。管理層提到："我們在里約熱內盧保持9.2%的有機增長，在米納斯吉拉斯達到15%，真正體現了市場份額的增長。"
• 現金生成的擔憂: 運營現金流同比下降17.9%，這歸因於季節性因素和增加的營運資本需求。管理層承認這一趨勢，表示："第一季度通常是現金生成最差的時期……但未來幾個季度的現金生成趨勢將比第一季度更強。"

關鍵財務數據

• 總收入: BRL 2.4 billion (與去年的巴西雷亞爾21.8億相比，增長10.1%)
• 淨利潤: BRL 201.2 million (與去年的巴西雷亞爾17.93億相比，增長12.2%)
• EBITDA: BRL 606 million (與去年的巴西雷亞爾54.8億相比，增長10.7%)
• EBITDA利潤率: 27.3% (與去年的27.0%相比)
• 淨利潤率: 9.1% (與去年的8.9%相比)
• 運營現金流: BRL 264.6 million (與去年的巴西雷亞爾32.2億相比，下降17.9%)
• ROIC: 17% (與去年的14%相比，增長300個基點)
• 資本支出: BRL 60.6 million (與去年的巴西雷亞爾67億相比，下降9.4%)

結論

Fleury S.A.強勁的收入增長和改善的盈利指標顯示出2026年第一季度的穩健表現，強化了投資論點。推出Fleury Lifecare等新服務及對資本配置的紀律性方法為未來增長提供了額外的催化劑。然而，分析師應該監控現金生成趨勢和競爭壓力，作為未來的潛在風險。

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