Franklin Resources, Inc. (BEN)
業績電話會議摘要

2025年11月7日 · Financials

業績電話會議重點摘要

在2025財年的第四季度，富蘭克林資源公司（BEN:US）報告調整後的營業收入為18.2億美元，較上一季度增長13.9%，主要受到高額的表現費用和更高的平均資產管理規模（AUM）推動。調整後的稀釋每股收益上升至0.67美元，較上一季度增長36.7%。管理層對2026財年提供指引，預計私募市場的籌資將在250億至300億美元之間，顯示出替代投資的強勁增長潛力，這可能對股票表現產生積極影響。

會議討論主題

• 強勁的表現費用: 調整後的表現費用達到1.779億美元，較上一季度的5850萬美元增長，顯示出對富蘭克林投資策略的強勁需求。首席執行官珍妮佛·約翰遜指出："這凸顯了我們嚴謹的投資流程和對客戶提供穩定結果的承諾。"
• 私募市場籌資指引: 管理層預計2026財年的私募市場籌資將增至250億至300億美元，較2025財年的229億美元有所增加。約翰遜表示："我們認為2026年將是一個真正良好的年份，所有的替代投資經理都將有所貢獻。"
• 資產管理規模增長: 本季度結束時的資產管理規模達到16.6萬億美元，較上一季度增長3.1%。這一增長反映出各類投資工具，特別是零售專戶和交易所交易基金（ETF）的強勁客戶需求。
• 成本管理措施: 管理層強調對資本管理和運營整合的承諾，目標是在2026財年實現2億美元的成本節省。首席財務官馬特·尼科爾斯強調："我們預計在2026財年結束時，調整後的開支將與2025財年持平或低於此水平，並且運營利潤率將提高。"
• 西方資產管理挑戰: 西方資產管理面臨重大資金流出，10月份報告的長期淨流出為40億美元。這引發了對整體資產管理規模和收入生成影響的擔憂，正如在問答環節中所強調的。
• 數字資產增長: 富蘭克林的數字資產業務資產管理規模增長至17億美元，較年初增長75%。約翰遜指出："我們仍然專注於投資創新和技術，以發揮區塊鏈的潛力，"顯示出對數字資產的戰略重視。

關鍵財務數據

• 營收: $1.82B (對比預估的$1.60B，環比增長13.9%)
• 調整後每股收益: $0.67 (對比預估的$0.49，環比增長36.7%)
• 結束時的資產管理規模: $1.66T (對比上一季度的$1.61T，環比增長3.1%)
• 調整後營運收入: $472.4M (對比上一季度的$378.0M，環比增長25%)
• 調整後營運利潤率: 26% (對比上一季度的23.7%)
• 私募市場籌資: $25-30B (2026財年的指引)
• 調整後表現費用: $177.9M (對比上一季度的$58.5M)
• 長期淨流出（西方）: $4B (2025年10月的數據)

結論

富蘭克林資源公司在2025年第四季度的強勁表現，特別是在營收和收益方面，使公司在2026財年具備良好的發展前景。對於私募市場籌資的增長指引以及數字資產和ETF的持續增長都是積極的催化劑。然而，西方資產管理面臨的挑戰及其對整體資產管理規模的潛在影響需要密切關注，因為這可能對投資論點構成風險。

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