Halliburton Company (HAL)
業績電話會議摘要

2026年1月21日 · Energy

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，哈里伯頓公司 (HAL:US) 報告總收入為222億美元，每稀釋股淨利為0.70美元，顯示出在挑戰性市場環境下的穩健執行。該公司在北美的收入同比下降6%，而國際收入下降2%。管理層預期2026年將是重整的一年，指導預測北美收入可能下降高個位數，而國際收入預計持平或略有上升。整體而言，結果和前景顯示出謹慎但樂觀的前進方向，特別是在國際市場和委內瑞拉的新機會上。

會議討論主題

• 收入表現: 哈里伯頓報告2025年全年總收入為222億美元，第四季度收入為57億美元，與2025年第三季度持平。管理層指出，'我們的表現超出預期，活動強勁且執行穩健。'
• 國際業務強勁: 2025年國際收入為131億美元，同比下降2%，但管理層強調其他地區的強勁增長，表示，'我們國際業務的其餘部分顯示出約7%的強勁增長。'
• 北美收入下降: 北美收入同比下降6%，至91億美元，管理層預期2026年將下降高個位數。他們指出，'這一前景反映了陸上作業中客戶活動減少的全年影響。'
• 委內瑞拉機會: 管理層對重返委內瑞拉表示樂觀，指出，'我認為我們可以相當快地擴大規模。' 他們看到隨著條件改善而潛在的顯著增長，儘管目前市場規模小於過去。
• 未來利潤率展望: 管理層預期2026年第一季度利潤率將下降，因為完工工具銷售的減少和典型的季節性因素，預測下降約300個基點。他們表示，'我認為下半年看起來比上半年更強。'
• 技術差異化: 哈里伯頓的技術，特別是ZEUS平台，被視為關鍵的差異化因素。管理層指出，'只有哈里伯頓的ZEUS平台能直接測量和自動控制沙子放置。'

關鍵財務數據

• 總收入: $22.2B (與預估的$21.5B相比，增長4%同比)
• 每稀釋股淨利: $0.70 (與預估的$0.65相比，增長8%同比)
• 國際收入: $13.1B (同比下降2%，表現優於7%的鑽井數下降)
• 北美收入: $9.1B (同比下降6%)
• 自由現金流: $1.9B (返還85%給股東)
• 調整後營運利潤率: 14% (與2025年第三季度的15%相比)
• 營運現金流: $2.9B (儘管市場條件穩健表現)
• 股票回購: $1B (以每股平均價格$23.8回購約4200萬股)

結論

哈里伯頓的第四季度結果顯示出在挑戰性環境中的韌性，特別是在國際市場上。對北美的謹慎展望和在委內瑞拉的增長潛力是需要關注的關鍵因素。投資者應專注於公司的技術進步和戰略合作，作為未來增長的催化劑，同時保持對市場重整和價格壓力相關風險的警覺。

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