Harley-Davidson, Inc. (HOG)
業績電話會議摘要

2026年5月5日 · Consumer Discretionary · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，哈雷戴維森公司（Harley-Davidson, Inc. (HOG:US)）報告合併收入為11億美元，同比下降12%，主要是由於哈雷戴維森金融服務（HDFS）收入顯著下降，下降幅度達54%，因為公司轉向資本輕型模式。每股收益（EPS）為0.22美元，顯著低於2025年第一季度的1.07美元。管理層重申全年零售單位指引為130,000至135,000，顯示出在挑戰性市場條件下的復甦信心。

會議討論主題

• 零售銷售增長: 北美新摩托車的零售銷售同比增長14%，促進了全球零售銷售增長8%。首席執行官Artie Starrs指出，"我們對經銷商庫存水平和在美國的市場份額地位感到滿意。"
• HDFS收入下降: HDFS收入下降54%至1.12億美元，主要受到零售貸款組合減少導致的利息收入下降影響。Jonathan Root表示，"這主要是因為HDFS收入下降54%，因為它轉向了一個新的資本輕型模式。"
• 庫存管理: 公司全球庫存同比減少22%，管理層認為這使他們在即將到來的騎行季節中處於良好位置。Artie Starrs提到，"2026年第一季度末的經銷商庫存較2025年第一季度末下降了22%。"
• 戰略計劃介紹: 哈雷戴維森推出了其'回到磚塊'的戰略計劃，旨在振興品牌並改善經銷商盈利能力。Starrs強調，"這一策略是基於我們的核心優勢，我們將加倍努力專注於哈雷戴維森的獨特之處，特別是我們的經銷商網絡。"
• 關稅影響: 公司預計2026年全年關稅成本將在7500萬至9000萬美元之間，這比之前的指引有所改善。Jonathan Root表示，"我們認為，這個關稅金額將隨著季度的推移而逐步減少，因為我們受益於當前的關稅結構。"
• LiveWire部門表現: LiveWire收入同比增長87%，顯示出對電動摩托車的強勁需求。管理層指出，"LiveWire的重點主要集中在即將推出的F4 Honcho產品上。"

關鍵財務數據

• 收入: $1.1B (與預估的$1.25B相比，下降12%同比)
• 每股收益: $0.22 (與2025年第一季度的$1.07相比)
• HDFS收入: $112M (同比下降54%)
• 北美零售銷售增長: 14% (與前一年相比)
• 全球庫存減少: 22% (同比)
• LiveWire收入增長: 87% (同比)
• 營業收入: $23M (與2025年第一季度的$160M相比)
• 關稅成本: $75M to $90M (2026年全年)

結論

總體而言，哈雷戴維森的第一季度業績反映出混合的表現，北美的零售銷售增長強勁，但HDFS收入面臨重大挑戰。'回到磚塊'的戰略計劃和成本削減措施是積極的催化劑，但人口結構逆風和關稅影響仍然是風險。投資者應該關注新策略的執行及其對經銷商盈利能力和整體市場份額的影響。

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