Hasbro, Inc. (HAS)
業績電話會議摘要

2026年5月20日 · Consumer Discretionary · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，孩之寶公司（Hasbro, Inc.）報告了同比增長13%的收入，達到10億美元，主要受到魔法風雲會（Wizards of the Coast）強勁表現的推動。每股稀釋後調整收益上升41%至1.47美元，反映出有效的成本管理和運營效率。管理層維持全年指引，預計合併收入增長3%至5%，儘管預計下半年因油價上漲和最近的網絡事件影響將面臨成本壓力。

會議討論主題

• 魔法風雲會表現: 魔法風雲會部門收入增長26%至5.82億美元，主要受到魔法風雲會產品創紀錄銷售的推動。首席執行官Chris Cocks指出，"Lorwyn Eclipsed...成為有史以來最暢銷的魔法首選套裝，"突顯了該部門的強勁勢頭。
• 消費品穩定性: 消費品收入為3.98億美元，同比基本持平，玩具和遊戲銷量的增長被授權收入的下降所抵消。管理層表示，精簡的零售商庫存使他們在即將推出的產品中處於良好位置，並表示，"我們仍然按照計劃在本年度增長該部門。"
• 網絡事件影響: 管理層預計約4000萬至6000萬美元的消費品收入將因網絡事件而從第二季度推遲到下半年。首席財務官Gina Goetter表示，"我們預計一些應收賬款將從第二季度轉移到第三季度，影響現金流。"
• 成本壓力及緩解措施: 管理層強調，油價上漲的成本影響毛利率，特別是在消費品方面，如果油價保持高位，預計將影響約3000萬美元。他們正在實施生產力措施和定價策略以緩解這些成本。
• 未來產品發布: 孩之寶擁有強大的即將發布產品陣容，包括《星際大戰》和《玩具總動員5》等主要特許經營。Cocks指出，"我們在貨架上有強大的產品陣容，對我們的終極Grogu的早期需求表明，粉絲們和我們一樣興奮。"
• 調整後營運利潤增長: 調整後營運利潤增長29%至2.87億美元，營運利潤率為28.7%，同比上升360個基點。這反映出強大的運營槓桿和嚴謹的執行。

關鍵財務數據

• 收入: $1 billion (對比0.88億美元預期，增長13%同比)
• 調整後每股收益: $1.47 (對比1.04美元預期，增長41%同比)
• 調整後營運利潤: $287 million (同比增長29%)
• 魔法風雲會收入: $582 million (同比增長26%)
• 消費品收入: $398 million (同比基本持平)
• 調整後營運利潤率: 28.7% (同比上升360個基點)
• 營運現金流: $338 million (同比增長24%)
• 全年收入指引: 3% to 5% growth (維持指引)

結論

孩之寶強勁的第一季度業績和維持的指引反映出穩固的勢頭，特別是在魔法風雲會部門。然而，預期的收入延遲和上升的成本對投資論點構成風險。投資者應密切關注網絡事件和油價對未來表現的影響，以及即將推出產品的成功。

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