Henry Schein, Inc. (HSIC)
業績電話會議摘要

2026年2月24日 · Health Care · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，亨利·施賴因公司（Henry Schein, Inc.）報告收入為34億美元，同比增長7.7%，主要受益於其全球分銷和專業產品部門的強勁表現。非公認會計準則稀釋每股收益為1.34美元，較去年1.19美元有所上升，超出之前的指引。管理層已將2026年的銷售增長預測上調至3%至5%的範圍，非公認會計準則每股收益指引設定在5.23美元至5.37美元之間，顯示出與2025年相比5%至8%的增長。

會議討論主題

• 強勁的銷售增長: 亨利·施賴因在15個季度內實現了最高的銷售增長，報告的銷售同比增長7.7%。管理層表示："我們第四季度的銷售反映了持續的動力，實現了15個季度以來的最高銷售增長。"
• 領導層過渡: 弗雷德·洛瑞（Fred Lowery）將於下週正式接任首席執行官，斯坦利·伯格曼（Stanley Bergman）將繼續擔任董事長。洛瑞對於引領公司進入下一個增長階段充滿信心，表示："我期待與我們的五個利益相關者互動...並引領這家卓越的公司進入下一個增長階段。"
• 價值創造計劃: 管理層強調了持續的價值創造項目，預計將帶來超過2億美元的經營收入改善。他們預期這些計劃到2026年底將實現超過1.25億美元的年化運行率。
• 市場穩定性: 管理層指出，牙科市場穩定並顯示出積極的趨勢，特別是在美國。斯坦利·伯格曼評論道："美國市場表現良好...患者流量還可以，意味著在美國略微積極。"
• 收益指引: 對於2026年，亨利·施賴因預計非公認會計準則稀釋每股收益為5.23美元至5.37美元，反映出與2025年相比5%至8%的增長。這一指引假設牙科和醫療終端市場穩定，且重新計量收益低於2025年。
• 設備銷售表現: 美國牙科設備銷售增長10.6%，受強勁需求和促銷活動推動。管理層指出："我們的訂單接收良好，持續增長...因為我們的客戶對投資其業務保持信心。"

關鍵財務數據

• 收入: $3.4B (與預估的$3.15B相比，增長7.7% YoY)
• 非公認會計準則每股收益: $1.34 (與去年$1.19相比，超出$0.15)
• 經營利潤率（GAAP）: 4.76% (與去年4.86%相比，下降10個基點)
• 經營利潤率（非公認會計準則）: 7.42% (與去年7.43%相比，持平)
• 銷售增長（美國牙科設備）: 10.6% (受強勁需求和促銷推動)
• 銷售增長（國際牙科設備）: 13.9% (在穩定貨幣下的強勁增長)
• 調整後的EBITDA: $291M (與去年$270M相比，增長8.4%)
• 有效稅率（非公認會計準則）: 22.7% (與去年22%相比)

結論

亨利·施賴因在第四季度的強勁表現及對2026年的正面指引顯示出穩健的投資前景。領導層的過渡似乎受到良好反響，持續的價值創造計劃可能進一步提升盈利能力。然而，投資者應關注醫療部門的表現及重組成本對收益的潛在影響。

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