Hermès International Société en commandite par actions (RMS)
業績電話會議摘要

2026年4月17日 · Consumer Discretionary · ENXTPA

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，愛馬仕國際報告了2025財年的強勁業績，收入達到16億歐元，同比增長9%。營業收入增長7%，淨收入上升5.5%，反映出儘管地緣政治緊張，但大多數產品類別的需求依然強勁。管理層維持對2026年的指引，表達了對品牌韌性和增長潛力的信心，這得益於持續的生產能力投資和對品質工藝的承諾。

會議討論主題

• 強勁的收入增長: 愛馬仕在2025年的銷售額達到16億歐元，同比增長9%。管理層指出，"這些穩健的業績證明了我們系列產品的成功，我們的關懷，我們的專業知識以及我們的垂直整合。"
• 營運投資: 公司在2025年投資了12億歐元於營運能力，包括開設新的皮革工作坊和擴大生產設施。這項投資對於維持長期增長和滿足需求至關重要。
• 創造就業和員工薪酬: 愛馬仕在2025年創造了超過1,300個工作崗位，其中大部分位於法國。此外，公司為員工提供了120歐元的薪資增幅和3,000歐元的獎金，反映了其分享增長利益的承諾。
• 地緣政治挑戰: 管理層承認複雜的地緣政治環境，但對品牌的韌性表達了信心。他們表示，"在仍然不確定的地緣政治背景下，愛馬仕對2026年充滿信心，這得益於其工藝模型、分銷網絡、創造力和顧客的忠誠。"
• 產品類別表現不一: 雖然皮革商品的銷售增長了13%，但香水和美容部門卻下降了8%。管理層指出，這是由於去年基數較高，突顯了某些市場的波動性。
• 未來增長策略: 愛馬仕計劃繼續擴大其獨家分銷網絡和生產能力，並計劃在關鍵市場開設新店。管理層強調，"我們將繼續在不同部門、不同地區創造就業機會，並持續提升我們的生產能力。"

關鍵財務數據

• 收入: EUR 16 billion (同比增長9%)
• 營業收入: EUR 6.6 billion (同比增長7%)
• 淨收入: EUR 4.5 billion (同比增長5.5%)
• 毛利率: 71.1% (較2024年的70.3%)
• 營運現金流: EUR 5.6 billion (同比增長10%)
• 員工人數: 26,500 (增加1,300名員工)
• 營運投資: EUR 1.2 billion (用於生產能力和供應鏈安全)
• 每股股息: EUR 18 (普通股息已獲批准)

結論

愛馬仕的強勁財務表現和戰略投資使其在面對外部挑戰時仍具備良好的增長潛力。投資者應關注在關鍵市場的持續擴張以及公司應對地緣政治不確定性的能力。對工藝和可持續性的承諾仍然是其核心優勢，可能增強品牌忠誠度。

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