Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT)
業績電話會議摘要

2026年2月11日 · Consumer Discretionary · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，希爾頓全球控股公司（HLT:US）報告系統範圍內的每間可用房收入（RevPAR）同比增長0.5%，主要受到國際市場強勁表現的推動，特別是在歐洲、中東和非洲（EMEA）地區。該公司在本季度實現了946百萬美元的調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA），同比增長10%，超出指導預期。全年來看，希爾頓向股東回報了33億美元，創下公司歷史上最高的資本回報。管理層對2026年提供了指導，預測RevPAR增長1%至2%，調整後EBITDA在40億至40.4億美元之間，顯示出對即將到來的一年的謹慎樂觀展望。

會議討論主題

• 收入增長與表現: 希爾頓在2025年第四季度的系統範圍內RevPAR同比增長0.5%，在EMEA地區增長顯著。首席執行官克里斯·納塞塔表示：「我們相信2026年將比2025年更強勁」，強調團體預訂和休閒需求的正面趨勢。
• 創紀錄的調整後EBITDA: 該公司在2025年第四季度報告的調整後EBITDA為946百萬美元，同比增長10%，超出指導的高端預期。這一表現歸因於強勁的國際需求和成本控制。
• 股東回報: 希爾頓在2025年向股東回報了33億美元，創下公司歷史上的最高紀錄，顯示其資本輕型商業模式的有效性。管理層表示計劃在2026年通過回購和股息回報約35億美元。
• 發展與管道增長: 希爾頓在第四季度開設了近200家酒店，新增約26,000間客房，全年實現淨單位增長6.7%。管道達到創紀錄的520,000間客房，顯示出開發商的強烈興趣。
• 2026年指導: 管理層預計2026年系統範圍內RevPAR增長1%至2%，調整後EBITDA預計在40億至40.4億美元之間。這一指導反映出基於改善的經濟條件和即將舉行的重要事件的樂觀情緒。
• 美國市場挑戰: 儘管趨勢積極，但美國的RevPAR在第四季度下降了1.6%，主要是受到政府關閉對商務過渡和團體市場的壓力影響。管理層預計2026年美國的RevPAR將實現低單位數增長。

關鍵財務數據

• 收入: $946 million (與860百萬美元預期相比，同比增長10%)
• 調整後EBITDA: $3.7 billion (同比增長9%)
• 稀釋每股收益（EPS）: $2.08 (與1.95美元預期相比，同比增長6.7%)
• 系統範圍內RevPAR增長: 0.5% (與0.3%預期相比，同比增長50個基點)
• 淨單位增長: 6.7% (創下歷史最高)
• 股東回報: $3.3 billion (歷史上最高的總資本回報)
• 2026年RevPAR指導: 1% to 2% (反映改善的經濟條件)
• 2026年調整後EBITDA指導: $4 billion to $4.04 billion (反映增長預期)

結論

希爾頓在2025年的強勁表現，以創紀錄的調整後EBITDA和顯著的股東回報為標誌，強化了積極的投資論點。然而，美國市場的挑戰和謹慎的指導需要密切關注。主要催化劑包括即將舉行的世界杯和忠誠計劃及人工智慧倡議的持續擴展。

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