HORNBACH Baumarkt AG (HBM)
業績電話會議摘要

2026年6月19日 · Consumer Discretionary · HMSE

業績電話會議重點摘要

在2026-27財年的第一季度，HORNBACH Baumarkt AG報告了創紀錄的淨銷售額為20億歐元，反映出同比增長4.9%。調整後的EBIT保持穩定，為1.61億歐元，管理層確認了財年的指引，預期淨銷售額將與去年持平或略有上升。儘管宏觀經濟環境面臨挑戰，公司仍展現出韌性，實現了強勁的同店銷售增長及成功的擴張策略。

會議討論主題

• 創紀錄的淨銷售額: HORNBACH實現了20億歐元的淨銷售額，較去年增長4.9%。首席財務官Joanna Kowalska表示："我非常自豪能在公司歷史上創下最高季度淨銷售額的時候擔任首席財務官。"
• 同店銷售增長: HORNBACH Baumarkt的同店銷售增長了2.8%，超過了德國整體DIY行業的表現。Kowalska指出："考慮到負面的日曆效應，這一表現特別令人鼓舞。"
• 國際銷售表現: 其他歐洲市場的銷售增長了7.5%，佔集團總銷售的53%。這一多元化是HORNBACH的關鍵戰略重點，Kowalska在其評論中強調了他們的"良好地理組合"。
• 穩定的調整後EBIT: 調整後EBIT保持在1.61億歐元，與去年持平。Kowalska表示："我們對這些數字感到滿意，特別是在挑戰性的宏觀環境下。"
• 指引確認: 管理層維持了財年的指引，預期淨銷售額將與去年持平或略有上升。Kowalska表示："我們在預測中保持謹慎，並確認了5月份發佈的指引。"
• 成本壓力: 管理層承認持續的成本壓力，特別是在物流和原材料方面，這些壓力預計將持續。Kowalska指出："毛利率的壓力預計在未來幾個季度將保持在相似的水平。"

關鍵財務數據

• 淨銷售額: EUR 2 billion (與去年20.91億歐元相比，增長4.9%)
• 同店銷售增長: 2.8% (與DIY行業的負增長相比)
• 調整後EBIT: EUR 161 million (與去年持平)
• 毛利率: 35.0% (略低於去年)
• 資本支出: EUR 56 million (同比增加1100萬歐元)
• 自由現金流: EUR 143 million (略低於去年水平)
• 電子商務佔比: 13.6% (與疫情前水平相比，幾乎翻倍)
• 人事成本增長: 5.5% (由於新聘員工和薪資調整)

結論

總體而言，HORNBACH的第一季度業績反映出在挑戰性的宏觀經濟環境中強勁的運營表現。創紀錄的銷售額和穩定的EBIT是積極的指標，但持續的成本壓力和地緣政治不確定性帶來風險。投資者應關注公司管理成本的能力以及擴張計劃對自由現金流的影響。

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