InPost S.A. (INPST)
業績電話會議摘要

2026年5月13日 · Industrials · ENXTAM

業績電話會議重點摘要

InPost S.A. 在2026年第一季度報告了強勁的表現，收入達到PLN 39億，同比增長31%，主要受包裹量增長32%至近3.6億件的推動。調整後的EBITDA為PLN 9.02億，同比下降4%，這是由於英國持續的轉型成本。管理層維持全年指引，預計集團的包裹量增長將在中高十位數，國際市場預計增長將在高20位數。該公司在國際擴張和網絡密度上的戰略重點持續帶來正面成果，特別是在歐元區和波蘭。

會議討論主題

• 包裹量強勁增長: InPost 在2026年第一季度處理了近3.6億件包裹，同比增長32%。首席執行官Rafal Brzoska指出，"這反映了商家持續的採用、強大的客戶忠誠度、我們對質量的專注以及國際收購的貢獻。"
• 國際收入多元化: 目前53%的集團收入來自波蘭以外，突顯了國際擴張努力的成功。Brzoska強調，"我們的大部分收入來自波蘭以外，"展示了公司不斷增長的歐洲平台。
• 英國轉型進展: 英國業務的包裹量同比增長三倍，達到7700萬件，這是由於Yodel的整合。Michael Rouse表示，"三月是一個盈利的月份，也是我們朝著轉型目標邁進的重要觸發點，"顯示出正面的趨勢。
• 調整後EBITDA下降: 2026年第一季度的調整後EBITDA為PLN 9.02億，同比下降4%，主要是由於英國的轉型成本。首席財務官Javier van Engelen指出，"基本情況是波蘭和歐元區的強勁表現被英國業務的改善但仍在虧損的情況所抵消。"
• 資本支出投資策略: 資本支出總額為PLN 3.6億，同比增長6%，因為公司持續投資於網絡擴張。Brzoska表示，"我們正在建立網絡容量，不是為了今天，而是為了未來和我們預期的包裹量，"顯示出長期增長策略。
• 自由現金流挑戰: 集團自由現金流為負的PLN 4.1億，反映了持續的網絡擴張和英國轉型的投資。首席財務官承認，"這完全符合我們2026年負自由現金流的展望，"顯示出對現金管理的謹慎態度。

關鍵財務數據

• 收入: PLN 3.9 billion (同比增長31%)
• 包裹量: 360 million (同比增長32%)
• 調整後EBITDA: PLN 902 million (同比下降4%)
• 資本支出: PLN 360 million (同比增長6%)
• 自由現金流: negative PLN 410 million (反映持續的投資)
• 淨負債: PLN 9.9 billion (同比增長)
• 調整後淨利潤: PLN 72 million (利潤率為1.9%)
• 英國包裹量: 77 million (同比增長220%)

結論

InPost在2026年第一季度的強勁表現，特別是在包裹量和國際收入增長方面，支持了正面的投資論點。然而，英國的持續挑戰和負自由現金流需要密切關注。投資者應關注英國轉型的持續進展以及上升的物流成本對利潤率的影響。

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