Intuitive Surgical, Inc. (ISRG)
業績電話會議摘要

2026年9月9日 · Health Care · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026年第三季度的財報電話會議中，Intuitive Surgical, Inc. (ISRG) 報告收入為12億美元，反映出21%的年增長，符合管理層長期平均14-15%的預期。每股收益（EPS）為1.25美元，超出預期0.15美元。管理層維持下半年的全球手術增長指引為13.5%至15.5%，儘管對美國手術增長放緩表示擔憂，特別是由於ACA補貼的到期。該公司強調在良性一般外科和新手術引入方面存在重大機會，這些可能成為未來增長的驅動力。

會議討論主題

• 美國手術增長擔憂: 管理層承認美國手術增長放緩，表示「美國手術的總增長是每項手術及其所在位置的總和。」他們預計下半年的增長將低於10%，因為面臨更嚴格的比較和ACA補貼的影響。
• 全球手術增長機會: 管理層強調他們對全球手術增長的重視，表示「我們認為在美國有顯著的機會，特別是在良性一般外科方面。」他們突出了心臟手術和保留乳頭的乳腺切除術中新手術的潛在增長。
• 資本設備環境: 美國的資本設備環境保持穩定，系統安裝年增長24%。管理層指出，「美國的資本一直保持穩定且相對強勁」，顯示出在更廣泛市場擔憂下的韌性。
• 延長使用計劃: 管理層表示即將推出的延長使用計劃旨在刺激手術增長，Jamie Samath表示，「這可能成為美國手術增長的助力」，特別是在對成本敏感的市場。
• 人工智慧與數位貨幣化: 管理層強調通過其Intuitive Plus套件日益增長的人工智慧貨幣化，表示「我們認為在人工智慧方面擁有一些競爭優勢。」他們預計力回饋儀器的更廣泛可用性將提升服務線表現。
• 國際市場動態: 管理層對國際增長表達樂觀，儘管面臨競爭，指出「我們認為在美國以外的機會也相當可觀。」他們預計到2027年將對中國的新收費代碼和集中招標流程有更清晰的了解。

關鍵財務數據

• 收入: $1.2B (對比預期的$1.1B，年增21%)
• 每股收益: $1.25 (超出預期0.15美元)
• 營業利潤率: 41% (對比長期平均37%)
• 全球手術增長指引: 13.5% to 15.5% (維持指引)
• 美國手術增長預期: below 10% (由於ACA補貼到期)
• 系統安裝（美國）: 267 systems (年增24%)
• 自由現金流利潤率: 31% (對比長期平均22%)
• 減重手術佔比: 2% (在全球da Vinci手術中的總佔比)

結論

Intuitive Surgical穩健的財務表現和對全球手術增長的戰略重點，特別是在良性一般外科方面，使該公司在美國增長擔憂的背景下處於有利位置。即將推出的延長使用計劃和人工智慧的進展為未來增長提供了潛在的催化劑。投資者應密切關注ACA補貼變化及美國市場的競爭動態。

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