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業績電話會議摘要

2026年7月28日 · Financials · NYSE

業績電話會議重點摘要

景順有限公司報告了2026財年第二季度的強勁業績，錄得創紀錄的淨流入額為451億美元，這標誌著連續第12個季度的正向流入。收入同比增長20%，達到13億美元，主要受益於平均管理資產（AUM）上升，達到創紀錄的2.5萬億美元，同比增長23%。調整後的稀釋每股收益幾乎翻倍至0.71美元，反映出強勁的經營杠杆和顯著改善的營運利潤率，達到37.5%。管理層保持樂觀展望，強調在有效控制開支的同時，低費用產品如ETF的持續增長。

會議討論主題

• 創紀錄的淨流入: 景順在2026年第二季度實現了創紀錄的淨長期流入額為451億美元，年化有機增長率接近9%。這標誌著連續第12個季度的淨流入，顯示出各種投資策略中強勁的客戶需求。
• 強勁的收入增長: 本季度的淨收入達到13億美元，比去年同期增加了2.24億美元。增長主要受益於平均AUM的上升以及QQQ重新分類為收費狀態。
• 營運利潤率擴張: 景順的營運利潤率擴大至37.5%，同比增長近470個基點，這得益於有效的開支管理和強勁的收入增長。這反映出接近500個基點的正向經營杠杆。
• 創新產品推出: 該公司在2026年推出了超過50種新產品，包括6種主動型ETF和一種代幣化國庫策略。這一創新符合客戶對多元化投資選擇日益增長的需求。
• 資產負債表改善: 景順在第二季度減少了超過4.5億美元的淨債務，將其槓桿比率從2.7倍改善至1.9倍。這一減少反映了公司在繼續投資增長機會的同時，致力於加強資產負債表。
• 基本股票的挑戰: 儘管其他部門的趨勢積極，但基本股票面臨了77億美元的淨流出，這歸因於機構投資者的特有清算。管理層專注於改善表現，以吸引資金重新流入該部門。

關鍵財務數據

• 淨收入: $1.3B (對比$1.2B預期，增長20%年同比)
• 調整後每股收益: $0.71 (對比$0.57在第一季度，增長25%環比)
• 營運利潤率: 37.5% (對比32.8%年同比，增長470個基點)
• 管理資產: $2.5T (對比$2.03T年同比，增長23%)
• 淨長期流入: $45.1B (連續第12個季度的流入)
• 債務減少: $450M (第二季度淨債務減少)
• 普通股回購: $50M (第二季度回購190萬股)
• 有效稅率: 24.9% (符合預期)

結論

景順在2026年第二季度的強勁表現突顯了其產生顯著流入和改善利潤率的能力，為未來增長奠定了良好基礎。然而，基本股票部門的挑戰和上升的開支需要密切監控。投資者應關注產品供應的持續創新和成本管理策略的有效性，作為未來的關鍵催化劑。

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