Invitation Homes Inc. (INVH)
業績電話會議摘要

2026年2月19日 · Real Estate · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，Invitation Homes Inc. (INVH:US) 報告每股核心FFO為$0.48，反映出同比增長1.3%，而AFFO則持平於每股$0.41。公司重申了2026年的指引，預測核心FFO在每股$1.90至$1.98之間，AFFO在每股$1.60至$1.68之間，顯示出在供應壓力和高利率下的謹慎展望。值得注意的是，收購ResiBuilt Homes預計將增強開發能力並支持長期增長目標。

會議討論主題

• ResiBuilt收購: 收購ResiBuilt Homes增強了Invitation Homes的內部開發能力，使其能更好地控制成本和質量。Scott Eisen表示，"ResiBuilt已經在其Fee-Built業務中以每年超過1,000套的速度交付住房，"預計將持續增長。
• 同店NOI增長: 2025年，同店NOI增長2.3%，超過指引的中點。Tim Lobner指出，"這是由於核心收入增長2.4%和核心支出增長2.6%驅動的，"顯示出儘管成本上升，表現仍然穩定。
• 2026指引: 管理層提供了2026年的指引，預期同店NOI增長在0.3%至2%之間。Jonathan Olsen表示，"我們的同店核心收入增長指引假設中點的平均入住率為96.3%，"反映出謹慎的展望。
• 入住率和續租率: 2025年的平均入住率報告為96.8%，與指引一致。續租租金增長保持強勁，達到4.2%，這超過了新租金率的下降，顯示出租戶保留的韌性。
• 股票回購計劃: 公司已啟動一項5億美元的股票回購計劃，迄今為止已回購約1億美元的股票。Jonathan Olsen強調，"我們在我們的股票中看到有意義的價值，並預計將繼續在有機會時回購，"顯示出對向股東回報資本的承諾。
• 支出增長擔憂: 管理層預計2026年的核心支出增長範圍在3%至4%之間，主要受到財產稅和保險費用上升的驅動。Jonathan Olsen指出，"我們希望確保我們的保險充足，"強調了上升成本帶來的挑戰。

關鍵財務數據

• 核心FFO: $0.48 (同比增長1.3%)
• AFFO: $0.41 (同比持平)
• 同店NOI增長: 2.3% (超過指引中點)
• 2026核心FFO指引: $1.90 to $1.98 (2026的指引範圍)
• 2026 AFFO指引: $1.60 to $1.68 (2026的指引範圍)
• 平均入住率: 96.8% (與指引一致)
• 續租租金增長: 4.2% (超過新租金率下降)
• 總流動性: $1.7 billion (包括不受限制的現金和未提取的容量)

結論

此次財報電話會議突顯了Invitation Homes穩健的運營表現和ResiBuilt的戰略收購，這為公司未來增長奠定了基礎。然而，關鍵市場的供應上升和支出上升帶來的挑戰可能會影響利潤率。投資者應密切關注ResiBuilt整合的執行及公司在變化的市場動態中應對的能力。

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