Ion Beam Applications SA (IBAB)
業績電話會議摘要

2026年3月27日 · Health Care · ENXTBR

業績電話會議重點摘要

在2025財政年度，Ion Beam Applications SA (IBA) 報告了創紀錄的營收達到620百萬歐元，較前一年增加了122百萬歐元。調整後的EBIT達到27.4百萬歐元，超出指引，並反映出年同比利潤改善10百萬歐元。管理層已確認2026財政年度的指引，預測調整後EBIT至少為32百萬歐元，這得益於創紀錄的訂單積壓達到16億歐元，以及在質子治療和核醫學領域的強勁訂單增長。該公司正朝著更穩定的盈利模式轉型，專注於擴大服務業務並改善利潤率。

會議討論主題

• 創紀錄的營收和盈利能力: IBA在2025年實現了620百萬歐元的創紀錄營收，同比增長24%，調整後EBIT為27.4百萬歐元，超出之前的指引。首席執行官Olivier Legrain表示："我們履行了我們的承諾。我們的指引已經達成，我們在執行我們的戰略方面按計劃推進。"
• 強勁的訂單積壓: 該公司報告了創紀錄的訂單積壓達到16億歐元，這得益於設備訂單增長40%，特別是在質子治療方面。Legrain指出："我們的增長引擎也因創紀錄的訂單積壓而增強... 為未來提供了更高的可見性。"
• 質子治療的扭轉: 質子治療實現了盈利，調整後EBIT貢獻為10.2百萬歐元，與2024年的負貢獻12百萬歐元相比，實現了顯著的扭轉。這歸因於強勁的設備銷售和服務擴展，Legrain表示："這一年標誌著業務的明顯扭轉，得益於嚴謹的執行和更有利的項目組合。"
• 2026年的指引: 管理層已提供2026年的指引，預測調整後EBIT至少為32百萬歐元。首席財務官Catherine Vandenborre強調："我們重申對IBA盈利軌跡的信心，同時注意到當前的宏觀和地緣政治環境。"
• 劑量測量的挑戰: 劑量測量部門面臨盈利能力下降的挑戰，這是由於競爭動態和缺乏先前的補貼撥款。分析師對該部門的未來表示擔憂，但Legrain確認："我們仍然將其視為一項有價值的業務，牢牢扎根於IBA的產品組合中。"
• 壞賬管理: 該公司確認了8.7百萬歐元的壞賬，主要與兩家質子治療客戶相關。Vandenborre解釋道："我們認為在這個階段，記錄這些壞賬更為謹慎，"這表明了對信用風險管理的謹慎態度。

關鍵財務數據

• 營收: EUR 620 million (與2024年的EUR 498 million相比，增長24% YoY)
• 調整後EBIT: EUR 27.4 million (與指引的EUR 25 million相比，超出2.4百萬歐元)
• 調整後EBIT利潤率: 4.4% (與2024年的3.5%相比)
• 訂單積壓: EUR 1.6 billion (創紀錄高，增長40% YoY)
• 淨負債: EUR 58 million (按相同標準計算，排除ORA收購為EUR 41 million)
• 質子治療EBIT貢獻: EUR 10.2 million (與2024年的-EUR 12 million相比)
• 劑量測量EBIT: 減少 (受到競爭動態的影響)
• 毛利率: 32.2% (由於項目組合下降，較去年下降)

結論

2025年的強勁表現使IBA在2026年具備良好位置，營收增長強勁，訂單積壓穩固。然而，劑量測量和壞賬管理的挑戰需要密切監控。投資者應關注利潤改善和戰略倡議的執行，特別是在質子治療和核醫學領域。

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