Jadestone Energy plc (JSE)
業績電話會議摘要

2026年5月19日 · Energy · AIM

業績電話會議重點摘要

在2025年的Jadestone Energy plc全年業績電話會議中，管理層報告了收入小幅增長3%，達到$153百萬，儘管因為$88.2百萬的減值而產生了$111百萬的重大稅後虧損。公司維持2026年的產量指引在每日18,000至21,000 BOE，顯示出對運營卓越和成本紀律的重視。通過$200百萬的債券發行進行的債務再融資改善了流動性，為公司的增長奠定了基礎，特別是在越南，他們已獲得Nam Du U Minh項目的關鍵監管批准，預計將推動未來的現金流。

會議討論主題

• 運營表現: Jadestone在2025年達到了創紀錄的生產水平，提升量增長23%。管理層指出，"運營卓越和成本紀律推動了創紀錄的生產和顯著降低的運營成本，"導致調整後EBITDAX增長20%。
• 減值影響: 公司報告了$111百萬的重大稅後虧損，主要由於$88.2百萬的減值，這"大致符合我們在2月指引中提供的預估。"這一虧損掩蓋了運營上的成功，並引發了對資產估值的擔憂。
• 債務再融資: Jadestone成功地以$200百萬的首次債券發行進行了債務再融資，流動性增強至約$220百萬。管理層表示，這次再融資"大大增強了我們將業務產生的現金流導向我們近期和中期增長目標的能力。"
• 越南項目進展: 越南的Nam Du U Minh項目取得了重大進展，預訂了約3200萬BOE的毛2P儲量。管理層對該項目的潛力表示信心，稱"我們正按計劃在第三季度完成農場外過程，"這對推進該項目至關重要。
• 產量指引: 管理層維持2026年的產量指引在每日18,000至21,000 BOE，儘管他們表示，由於Stag油田重啟的不確定性，該範圍的下半部分更可能實現。
• 成本管理: 公司報告調整後的單位運營成本減少21%，降至每BOE $28，反映了有效的成本管理策略。這被強調為2025年現金流改善的主要驅動因素。

關鍵財務數據

• 收入: $153 million (對比$148百萬預估，增長3%年增)
• 調整後EBITDAX: $153 million (年增20%)
• 淨虧損: $111 million (主要由於$88.2百萬的減值)
• 生產成本: $28 per BOE (年減21%)
• 流動性: $220 million (在成功的債券發行後)
• 產量指引: 18,000 to 21,000 BOE per day (維持2026年)
• 自由現金流指引: $200 million to $240 million (2025-2027年保持不變)

結論

Jadestone Energy的業績反映出混合的表現，運營上的成功被重大的減值所掩蓋。公司的強大流動性狀況和在越南的進展提供了潛在的增長機會，但Stag油田的生產不確定性帶來了風險。投資者應關注Nam Du U Minh項目的進展和整體市場條件，作為未來表現的關鍵催化劑。

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