Jalles Machado S/A (JALL3)
業績電話會議摘要

2026年6月17日 · Consumer Staples · BOVESPA

業績電話會議重點摘要

在2025-2026作物年度的第四季度，Jalles Machado S/A報告了具有挑戰性的表現，特徵為15%的作物失敗，導致產量和整體生產下降。收入受到糖和乙醇價格下跌的影響，淨收入報告為BRL 9.5百萬，與去年BRL 55百萬的虧損相比顯著減少。管理層表示對未來持謹慎態度，雖然他們預期在即將到來的作物年度會有所改善，但他們也專注於降低成本和提高運營效率，以應對當前的商品周期。

會議討論主題

• 作物表現與產量下降: Jalles今年經歷了15%的作物失敗，產量下降至每公頃10.4噸。管理層承認「我們的產量較低」，並強調氣候條件對生產的影響。
• 成本管理措施: 公司已實施重大削減成本措施，包括在三個工廠減少350名員工。Rodrigo Siqueira表示，「我們一直在與團隊合作以提高效率」，強調他們對運營效率的重視。
• 糖和乙醇價格展望: 管理層指出，糖價下降了11%，而乙醇價格上漲了10%。他們對糖價的回升表示希望，稱「我們希望看到價格和一般價格回升」。
• 對沖策略: Jalles已有效對沖未來兩年的糖產量，為價格波動提供了緩衝。Rodrigo提到，「我們的糖在未來兩年內有良好的對沖」，這是公司的優勢。
• 未來生產指引: 管理層提供了即將到來的作物年度將增加10%壓榨量的指引，並預期產量會改善。他們表示，「我們預期會較低……但我們對糖的對沖相當高，適用於接下來的兩個糖作物。」
• 債務與財務狀況: 儘管作物失敗，Jalles仍然保持其債務水平，淨債務略有減少。由於EBITDA下降，槓桿比率從1.2增至1.3倍，但管理層對其財務穩定性仍然充滿信心。

關鍵財務數據

• 淨收入: BRL 9.5 million (與去年BRL -55 million相比)
• 作物產量: 10.4 tonnes per hectare (與去年12.2 tonnes相比，-15%同比)
• 收入: BRL 296 million (與去年BRL 220 million相比，+35%同比)
• 調整後EBITDA利潤率: 61% (與去年50%相比)
• 槓桿比率: 1.3x (與去年1.2x相比)
• 資本支出減少: 12%低於先前指引 (反映成本管理努力)
• 乙醇價格: BRL 3.40 (同比上漲10%)
• 糖價變化: -11% (反映市場條件)

結論

Jalles Machado在第四季度的表現反映出由於作物失敗和價格壓力而面臨的重大挑戰。然而，公司的主動成本管理和對沖策略使其在潛在復甦中處於良好位置。投資者應密切關注即將到來的作物年度，以便觀察產量和價格動態的改善，以及宏觀經濟因素對商品價格的影響。

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