JinkoSolar Holding Co., Ltd. (JKS)
業績電話會議摘要

2026年4月16日 · Information Technology · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，晶科能源報告總收入為25億美元，反映出環比增長8.3%，但同比下降15%。由於平均售價下滑和原材料成本上升，公司全年出現淨虧損。管理層預期2026年全年模組出貨量將介於75吉瓦至85吉瓦之間，儘管他們預期模組價格將回升及其能源儲存業務將增長，但仍對市場環境持謹慎態度。

收入與出貨量: 晶科能源在2025年第四季度實現模組出貨量達26吉瓦，全年出貨量為86吉瓦。首席執行官李仙德指出：「我們保持了有紀律的運營，並持續推動我們n型TOPCon技術的升級。」
毛利率下降: 2025年第四季度的毛利率從第三季度的7.3%下降至0.3%，主要歸因於多晶矽和銀等原材料成本上升。首席財務官潘莉表示：「環比下降主要是由於產品銷售的收入成本上升。」
能源儲存增長: 晶科能源的能源儲存業務實現顯著增長，2025年出貨量達5.2吉瓦時。管理層表示，該業務預計在2026年「將ESS出貨量翻倍」，從而提高盈利能力。
模組價格穩定: 管理層預期2026年模組價格將穩定，受益於供需動態的改善。他們指出：「模組價格預計將保持相對穩定，高效率和差異化產品將繼續獲得溢價。」
運營效率改善: 第四季度的經營現金流約為4.7億美元，顯示出運營效率的改善。李萌萌強調：「我們預期全年經營現金流將保持正數」，這表明公司專注於成本控制。
市場條件與指引: 管理層對2026年提供了謹慎的指引，預期模組出貨量介於75吉瓦至85吉瓦之間。他們承認「全球需求略顯平穩，或許略微下降」是由於市場條件。

晶科能源的第四季度業績反映出太陽能市場持續面臨挑戰，特別是在價格壓力和盈利能力方面。然而，公司對能源儲存和技術進步的專注可能提供增長催化劑。投資者應密切關注模組價格趨勢及公司執行指引的能力，作為未來表現的關鍵指標。

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