Judges Scientific plc (JDG)
業績電話會議摘要

2026年3月31日 · Industrials · AIM

業績電話會議重點摘要

Judges Scientific plc 報告了挑戰性的 2025 財年，收入增長 9% 至 GBP 146 百萬，主要受有機增長和 2024 年收購的貢獻推動。然而，調整後的營業利潤保持平穩，為 GBP 28 百萬，受到美國聯邦資金削減的影響。公司維持其股息政策，提議增加 10%。管理層重申對其長期收購增長策略的信心，但承認近期的不確定性。2026 財年的指引保持不變，預計每股收益在 200p 至 250p 之間，不包括 Geotek 鑽探探險。

會議討論主題

• 美國聯邦資金影響: 管理層強調美國聯邦資金削減對 2025 財年表現的重大影響，指出第二季度和第三季度訂單的下降。"美國聯邦資金的限制是我們 2025 年的關鍵和重大影響。"
• Geotek 鑽探探險: Geotek 鑽探探險對 2025 年第一季度的結果產生了積極貢獻。然而，預計 2026 年不會有類似的探險，這將影響未來的收入預期。
• 有機增長挑戰: 有機收入增長僅為 2%，不包括鑽探探險。管理層指出產品特定挑戰和美國資金削減是主要因素。
• 現金生成和股息政策: Judges Scientific 從營運中生成了 GBP 33 百萬的現金，現金轉換率為 118%。公司提議將最終股息增加 10%，反映出強勁的現金紀律。
• 管理層變更和投資: 公司進行了重大管理層變更，包括任命 Rik Armitage 以加強收購。強調對人才和運營改進的投資。
• 多元化努力: 儘管在美國面臨挑戰，但在亞洲和部分歐洲的增長有所顯現。管理層專注於工業應用，以減少對學術資金的依賴。

關鍵財務數據

• 收入: GBP 146 million (同比增長 9%)
• 調整後營業利潤: GBP 28 million (同比持平)
• 營運現金: GBP 33 million (現金轉換率為 118%)
• 股息: 82.3p 每股 (同比增長 10%)
• 淨負債: GBP 43.6 million (同比減少 GBP 8 百萬)

結論

Judges Scientific 面臨由於美國資金削減和產品特定問題帶來的近期挑戰，影響有機增長。然而，公司的強勁現金生成和對其收購增長策略的承諾提供了穩固的基礎。投資者應監察美國資金的恢復以及公司在收購執行方面的能力，作為未來增長的關鍵催化劑。

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