KKR & Co. Inc. (KKR)
業績電話會議摘要

2025年11月7日 · Financials

業績電話會議重點摘要

在2025年第三季度，KKR & Co. Inc. 報告了強勁的財務結果，費用相關收益為每股$1.15，總營運收益為每股$1.55，均為該公司的歷史最高紀錄。管理費收入達到$11億，同比增長19%，這得益於各類資產的強勁募資。管理層維持2026年的指引，預測每股費用相關收益為$4.50，稅後調整淨收入為每股$7至$8，顯示出對持續增長的信心，儘管市場波動的潛在風險。

會議討論主題

• 創紀錄的費用相關收益: KKR報告的費用相關收益為$10億，即每股$1.15，創下公司歷史新高。管理層指出，'這些數字都是我們作為上市公司歷史上報告的最高數字之一。'
• 強勁的募資活動: 該公司在第三季度籌集了$430億，是其歷史上第二高的募資季度。管理層強調，'我們的信貸平台上有機新資本的籌集約占本季度籌集的$430億的60%。'
• 保險部門表現: 保險部門的營運收益為$3.05億，管理層表示，'我們的淨股息預期正朝著$3.5億以上的目標順利推進。'這反映了Global Atlantic的持續整合和增長。
• 變現環境: KKR預計將持續強勁的變現活動，'預計在接下來的兩個季度中將有約$8億與已完成或已宣布的交易相關。'這表明儘管亞洲II的表現不佳，但仍有健康的項目管道。
• 2026年的指引: 管理層重申了2026年的指引，目標為每股$4.50以上的費用相關收益和每股$7至$8的稅後調整淨收入。他們表達了信心，表示，'我們對能夠實現每股$7以上的目標感到自信。'
• 對亞洲II基金的擔憂: 管理層承認亞洲II基金的表現不佳，預計僅能回本。他們表示，'我們將在第四季度進行一次性計提以實現這一目標，'這表明對收益的影響是一次性的。

關鍵財務數據

• 費用相關收益: $1.15 (對比預期$1.10，同比增長19%)
• 總營運收益: $1.55 (對比預期$1.40，環比增長17%)
• 管理費用: $1.1B (對比預期$1.0B，同比增長19%)
• 資本市場費用: $276M (表現強勁，受私募股權和基礎設施驅動)
• 保險部門營運收益: $305M (反映Global Atlantic的持續增長)
• 調整後淨收入: $1.41 (同比增長8%)
• 籌集資本: $43B (歷史上第二高的募資季度)
• 可用資金: $126B (創紀錄水平，為未來投資做好準備)

結論

KKR在第三季度的強勁表現和對2026年的維持指引強化了正面的投資論點，這得益於強勁的募資和運營表現。然而，亞洲II基金的表現不佳和潛在的市場波動是需要監控的風險。投資者應關注持續的資本部署和變現活動，作為未來的關鍵催化劑。

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