KLA Corporation (KLAC)
業績電話會議摘要

2025年12月3日 · Information Technology

業績電話會議重點摘要

在2025財政年度，KLA Corporation報告了強勁的表現，收入增長中位數達到十幾個百分比，EPS增長超過20%。該公司強調了強勁的需求環境，特別是在高性能計算和先進封裝領域，這可能推動2026年的進一步增長。管理層保持樂觀的展望，指出晶圓廠設備市場預計在2026年上半年將實現適度增長，下半年則有加速的預期。他們還提到BIS規則變更帶來的重大影響，影響了預期收入的3億美元，但對於隨時間恢復這項業務表達了信心。

會議討論主題

• 收入增長與市場地位: KLA在2025年實現了中位數十幾的收入增長，管理層表示：「2025年對公司來說是一個非常好的年份」，並強調他們在晶圓廠設備中的市場份額有所增加。他們預計將繼續受到高性能計算和先進封裝的推動而增長。
• 2026年指引: 管理層對2026年表示樂觀，指出：「我認為接下來的兩年……將會看到相當強勁的環境」。他們預計2026年上半年將實現適度增長，下半年隨著客戶參與度的提高將加速增長。
• BIS規則變更的影響: BIS規則變更導致預期收入損失3億美元，管理層指出這是一個重大影響。然而，他們對於重新安排這項業務表達了樂觀，表示：「我認為這項業務會回來，我們會在一年內安排好。」
• 服務業務增長: KLA的服務業務增長率為12%至14%，管理層強調「客戶在過程控制上花費他們想要的金額」，並且服務合同是重要的收入來源。這一增長歸因於對高性能系統的需求和複雜性增加。
• 中國市場動態: 管理層預計中國市場將「適度下降」，但預期2026年表現持平。他們指出KLA在中國的市場份額正在下降，表示：「在'24年時是40%……我認為明年看起來會在中位數20%左右。」
• 先進封裝機會: KLA報告來自先進封裝的收入為9.25億美元，同比增長20%。管理層對這一細分市場表達了信心，表示：「我們對於我們在這個產品組合中的定位感到非常滿意」，因為他們適應客戶需求的日益複雜性。

關鍵財務數據

• 收入: $12.4B (與預期的$11.8B相比，增長15%同比)
• EPS: $5.25 (超出預期$0.15)
• 毛利率: 62% (本季度指導)
• 先進封裝收入: $925M (同比增長20%)
• 服務收入增長: 12% to 14% (預期增長率)
• 中國市場份額: mid-20s% (從'24年的40%下降)

結論

KLA Corporation在2025年的強勁表現，加上對2026年的樂觀展望，強化了其投資論點。然而，BIS規則變更帶來的挑戰和中國市場份額下降是需要監控的風險。投資者應關注先進封裝和服務增長的發展，作為潛在的催化劑。

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