Kokusai Electric Corporation (6525)
業績電話會議摘要

2026年5月13日 · Information Technology · TSE

業績電話會議重點摘要

截至2026年3月的財政年度，國際電氣公司報告收入為2640億日圓，同比下降2%，但超過之前預測的51億日圓。調整後的淨利潤為92億日圓，同比下降18%，然而公司計劃將年終股息從18日圓提高至19日圓，反映出25.3%的派息比率。對於截至2027年3月的財政年度，管理層預期收入增長19%，調整後的營業利潤增長27%，這主要受到先進半導體設備需求強勁的推動，特別是在DRAM和NAND應用方面。

會議討論主題

• 收入和利潤表現: 國際電氣在2026財年的收入為2640億日圓，同比下降2%，而調整後的營業收入下降了18%。管理層指出，「收入和利潤均略微超過修訂預測」，顯示出在挑戰性市場中的韌性。
• 股息增加: 公司宣布將年終股息從18日圓提高至19日圓，年股息總額為37日圓。這一決定反映出對現金流管理的信心，儘管利潤較低，派息比率為25.3%。
• 訂單和未完成訂單: 第四季度的訂單約為1040億日圓，超出預期的300億日圓，年終未完成訂單為1650億日圓。管理層強調詢盤的強勁勢頭，暗示未來需求強勁。
• 未來收入指引: 對於2027財年，國際電氣預期收入增長19%，調整後的營業利潤增長27%。管理層表示，「我們的目標是通過利用我們設備在先進設備上的技術優勢，實現超過市場的收入和利潤增長。」
• 市場動態與中國風險: 管理層指出來自中國的收入下降，該國在2026財年佔總收入的39%。他們預計在2027財年來自中國的收入將略有下降，反映出在持續的地緣政治緊張局勢下的謹慎樂觀。
• 研發和資本支出投資: 2026財年的研發費用為183億日圓，同比增長20%，預計在2027財年將進一步增長10%。管理層強調持續的投資以支持未來增長，顯示出對創新的承諾。

關鍵財務數據

• 收入: JPY 264 billion (對比預測的2590億日圓，同比下降2%)
• 調整後淨利潤: JPY 9.2 billion (對比預測的90億日圓，同比下降18%)
• 訂單: JPY 104 billion (超出預期的300億日圓)
• 每股股息: JPY 37 (從36日圓上升，反映出對現金流的信心)
• 調整後營業利潤: JPY 15.6 billion (對比預測的145億日圓，同比下降18%)
• 毛利率: 42% (低於之前預測的43%)
• 研發費用: JPY 18.3 billion (同比增長20%)
• 資本支出: JPY 16.9 billion (同比下降20%)

結論

國際電氣的業績顯示出在挑戰性市場條件下的韌性表現，並且對於未來增長的正面信號主要來自於先進半導體需求。然而，謹慎的指引和來自中國的收入下降則帶來風險。投資者應該關注增長策略的執行以及影響半導體市場的地緣政治發展。

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