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業績電話會議摘要

2026年5月27日 · Communication Services · SEHK

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，快手科技報告總收入為人民幣337億元，同比增長3.4%，主要受到其核心商業業務增長10.7%的推動，該業務包括在線營銷服務和電子商務。調整後淨利潤達到人民幣34億元，淨利潤率為10%。管理層強調其AI驅動的Clean AI業務的快速增長，該業務的收入超過人民幣6.5億元，同比增長超過300%。展望未來，快手堅持對AI的投資，並預期其電子商務和營銷服務部門將持續增長，儘管在變現率方面可能面臨短期挑戰。

會議討論主題

• AI業務增長: 快手的Clean AI業務在2026年第一季度產生超過人民幣6.5億元的收入，同比增長超過300%。管理層指出，"快速的收入增長主要來自企業API服務和來自專業用戶的付費訂閱。"
• 核心商業業務表現: 核心商業業務，包括在線營銷服務和電子商務，同比增長10.7%。管理層表示，"在第一季度，來自在線營銷服務的收入達到人民幣196億元，同比增長9.3%。"
• 用戶增長與互動: 每日活躍用戶（DAUs）達到4.13億，在春節活動期間用戶互動顯著增加。管理層強調，"使用我們社交注入產品的付費用戶數量較春節前增長了25%。"
• 直播收入: 直播收入報告為人民幣85億元，重點提升內容質量和用戶互動。管理層強調，"健康的直播生態系統對於長期增長至關重要。"
• 成本與盈利挑戰: 收入成本同比增長11.1%，影響毛利率，毛利率降至51.2%。管理層承認，"增長主要是由於更高的收入分成成本和收入增長以及帶寬費用的增加。"
• 未來電子商務變現: 管理層表示，儘管電子商務變現率可能會面臨輕微的短期影響，但他們致力於加強商戶生態系統以實現可持續的長期增長。他們表示，"我們將此視為加強我們商戶生態系統的機會。"

關鍵財務數據

• 總收入: 人民幣337億元 (對比人民幣325億元預期，增長3.4%同比)
• 調整後淨利潤: 人民幣34億元 (對比人民幣32億元預期，增長10%同比)
• 核心商業業務收入: 人民幣196億元 (增長10.7%同比)
• 直播收入: 人民幣85億元 (null)
• 毛利率: 51.2% (對比54.6%同比)
• 每日活躍用戶: 4.13億 (null)
• 收入成本: 人民幣165億元 (增長11.1%同比)
• 現金及現金等價物: 人民幣1177億元 (null)

結論

快手在2026年第一季度的業績顯示出由AI和核心商業增長驅動的穩健表現，但上升的成本和利潤壓力帶來挑戰。公司對AI和電子商務整合的關注提供了長期增長潛力，但投資者應密切關注宏觀經濟因素和運營效率。

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