Lam Research Corporation (LRCX)
業績電話會議摘要

2025年10月22日 · Information Technology · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2025財政年度的九月季度，Lam Research Corporation報告創紀錄的收入為53億美元，較上一季度增長3%，稀釋每股收益為1.26美元，超出預期。管理層預計12月季度的收入為52億美元，反映出由於新法規對中國某些客戶的出貨影響而導致的下降。儘管如此，公司對半導體行業的強勁需求仍持樂觀態度，特別是受到與人工智慧相關的投資和NAND技術升級的推動。

會議討論主題

• 創紀錄的收入和利潤率: Lam實現了53億美元的創紀錄收入和50.6%的毛利率，標誌著九月季度的強勁表現。首席執行官Tim Archer表示："我們的表現反映了公司全體的強勁執行力，以及我們的產品和服務組合在促進行業技術路線圖中的關鍵作用。"
• 中國法規的影響: 管理層指出，新50%關聯公司規則對某些中國國內客戶的出貨造成2億美元的收入影響。Archer表示，"我們預計這項規則將使我們2026日曆年的收入減少約6億美元。"
• 對人工智慧和NAND升級的強勁需求: 與人工智慧相關的半導體製造需求正在推動重大投資，Lam預計在未來幾年內將有400億美元的NAND升級支出。Archer指出，"我們相信，為滿足不斷上升的位元需求，可能需要更早增加產能。"
• 客戶支持業務增長: 客戶支持業務組（CSBG）創造了約18億美元的收入，顯示出備件和升級的強勁表現。Bettinger強調，CSBG仍然是他們增長策略的關鍵部分，表示："CSBG每年都在增長，只有一年例外。"
• 12月季度的指引: Lam為12月季度提供了指引，預計收入為52億美元，毛利率為48.5%，每股收益為1.15美元。Bettinger提到，"我們預計中國收入將下降，但全球跨國公司的支出將會增強。"
• 未來WFE支出展望: 管理層表示，2025年的WFE支出預計將超過之前的1050億美元預估，這是由於高帶寬記憶體的投資推動。Archer表示，"我們看到2026日曆年設備支出的強勁設置。"

關鍵財務數據

• 收入: $5.3B (對比預估的$5.1B，增長3%季度環比)
• 毛利率: 50.6% (對比預估的50.0%，增長0.3%季度環比)
• 營業利潤率: 35% (創紀錄水平，符合預期)
• 每股收益 (EPS): $1.26 (超出預期$0.12)
• 12月季度收入指引: $5.2B (指引範圍 +/- $300M)
• 遞延收入: $2.77B (較6月季度略有上升)
• 中國收入貢獻: 43% (較6月季度的35%上升)
• 客戶支持業務組收入: $1.8B (較上季度略有上升)

結論

Lam Research在九月季度的強勁表現使其在未來的發展中具備良好位置，儘管面臨來自中國法規影響的預期挑戰。持續對與人工智慧相關的半導體解決方案和NAND升級的需求提供了顯著的增長機會。投資者應該關注公司管理法規風險的能力以及在未來幾個季度執行其增長策略的情況。

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