Levi Strauss & Co. (LEVI)
業績電話會議摘要

2026年4月7日 · Consumer Discretionary · NYSE

業績電話會議重點摘要

Levi Strauss & Co. 公布了2026財年的強勁第一季度業績，實現了9%的有機淨收入增長，報告增長為14%。每股收益（EPS）為$0.42，超出預期，並反映出同比增長11%。管理層上調了全年收入和利潤率的指引，顯示出對所有地區和渠道持續增長的信心，特別是在直銷（DTC）和批發業務方面。

會議討論主題

• 收入增長加速: Levi's 實現了9%的有機淨收入增長，報告增長為14%。這一增長是廣泛的，受到DTC增長10%和批發增長8%的推動。管理層表示："這一強勁的早期表現使我們有信心提高全年指引。"
• 盈利表現: 公司報告調整後的EBIT利潤率為12.5%，如果不考慮廣告和推廣投資，則為14.1%。調整後的稀釋每股收益為$0.42，超出預期，同比增長11%。Harmit Singh指出，這一季度的特點是"高質量、廣泛的增長和超出預期的盈利能力。"
• 指引更新: 管理層將有機收入增長的全年指引上調至4.5%-5.5%，調整後的稀釋每股收益預計為約$1.42-$1.48。這一增長反映出超出預期的表現，特別是在美國批發渠道。Harmit Singh表示："從這個角度來看，我們感到普遍積極。"
• DTC渠道強勁: DTC渠道增長了10%，可比銷售增長7%，標誌著連續第16個季度的正增長。管理層強調了DTC在推動增長中的重要性，表示："DTC現在約占我們業務的一半，並繼續成為重要的增長驅動力。"
• 國際增長: 國際市場顯示出強勁的增長勢頭，亞洲增長12%，歐洲增長10%。管理層強調："自2021年以來，意大利的收入幾乎翻了一番，"顯示出在關鍵市場的強勁表現。
• 產品策略與創新: Levi's 繼續在新產品上創新，特別是在女性和上衣類別，推動了顯著增長。女性類別增長13%，上衣類別也增長了13%。Michelle Gass指出："我們在牛仔褲以外的類別的推進擴大了我們的總可尋址市場。"

關鍵財務數據

• 收入: $1.5B (與$1.4B預期相比，增長9%同比)
• 調整後EBIT利潤率: 12.5% (與11.8%預期相比，較去年改善)
• 調整後稀釋每股收益: $0.42 (超出$0.02預期，同比增長11%)
• 有機收入增長: 9% (與8%預期相比，增長9%同比)
• DTC增長: 10% (反映出強勁的基本需求)
• 批發增長: 8% (受到各類別強勁表現的推動)
• 女性增長: 13% (顯示出該類別的強勁表現)
• 庫存增長: 4% (顯示出對庫存水平的舒適度)

結論

Levi Strauss & Co. 強勁的第一季度業績和上調的指引顯示出DTC和批發渠道的強勁勢頭，這得益於戰略產品創新和有效的市場營銷。投資者應關注宏觀經濟條件和關稅變化對未來表現的影響，以及領導層的過渡，這可能帶來風險和機遇。

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