Lodha Developers Limited (LODHA)
業績電話會議摘要

2026年4月27日 · Real Estate · NSEI

業績電話會議重點摘要

在2026財政年度第四季度，Lodha Developers Limited報告了強勁的表現，預售額達到INR 58.9億，同比增長23%。整個財政年度的總預售額為INR 2050億，較去年增長16%，而稅後利潤（PAT）增長24%，達到INR 343億，稅後利潤率為20%。管理層預測2027財政年度的預售額約為INR 2400億，顯示出對持續需求的信心，儘管面臨地緣政治挑戰。

會議討論主題

• 強勁的預售表現: Lodha在2026財政年度第四季度實現了創紀錄的預售額INR 58.9億，為整個財政年度的總預售額INR 2050億做出了貢獻，增長16%。管理層指出，"每一個季度都交出了最佳的表現。"
• 改善的盈利能力指標: 該公司報告2026財政年度的稅後利潤為INR 343億，稅後利潤率為20%。這標誌著與前幾年相比的顯著改善，顯示出有效的成本管理和運營效率。
• 戰略業務發展: Lodha新增了12個項目，總開發價值（GDV）為INR 6000億，超出指導預測2.4倍。管理層強調這些是"高質量、結構良好的交易"，反映出對可信開發商的強勁需求。
• 地緣政治挑戰影響銷售: 管理層承認，特別是在中東的地緣政治形勢導致3月份的成交延遲。他們表示，"3月份...確實出現了部分成交的延遲，因為消費者在關注周圍的情況。"
• 未來指導和市場展望: 對於2027財政年度，Lodha預測預售額約為INR 2400億，嵌入的EBITDA利潤率為32%至34%。管理層指出，"我們將繼續密切關注地緣政治形勢，"顯示出他們對前景的謹慎態度。
• 專注於自由現金流和去槓桿化: 管理層表示將轉向通過減少業務發展資本支出來產生自由現金流。他們預計淨負債對股本比率將顯著下降，目標是在未來幾年內在DevCo部門實現淨負債為零的狀態。

關鍵財務數據

• 總預售額: INR 205 billion (同比增長16%)
• 第四季度預售額: INR 58.9 billion (同比增長23%)
• 稅後利潤（PAT）: INR 34.3 billion (同比增長24%)
• 稅後利潤率: 20% (首次達到此水平)
• 淨負債對股本比率: 0.23x (從IPO時的3.5x下降)
• 經營現金流: INR 71 billion (預計同比增長約20%)
• 2027財政年度預售指導: INR 240 billion (包括土地銷售的單位數字百分比貢獻)
• 嵌入EBITDA利潤率: 32% to 34% (針對2027財政年度的指導)

結論

Lodha Developers Limited在2026財政年度的強勁表現，顯示出顯著的預售增長和改善的盈利能力，為公司的未來擴展奠定了良好的基礎。然而，地緣政治的不確定性可能對銷售動力構成風險。投資者應密切關注公司在其指導上的執行以及外部因素對市場需求的影響。

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