Lowe's Companies, Inc. (LOW)
業績電話會議摘要

2026年2月25日 · Consumer Discretionary · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2025財政年度第四季度，Lowe's Companies, Inc. 報告銷售額為206億美元，可比銷售增長1.3%。調整後每股收益（EPS）同比增長2%，達到12.28美元。儘管這些結果積極，管理層對2026財政年度表達了謹慎的看法，指出住房市場的持續波動和消費者對大宗可選支出的不情願。公司預計2026年銷售額將在920億至940億美元之間，EPS指引為11.75至12.25美元，反映近期收購可能帶來的稀釋。

會議討論主題

• 2026年的謹慎展望: 管理層表示，由於'住房宏觀經濟的持續波動'和消費者對投資大宗商品的不情願，對2026年持謹慎態度。他們預計家居改善市場將大致持平，銷售指引為920億至940億美元。
• 收購影響: Foundation Building Materials和Artisan Design Group的收購預計將為2026年貢獻約80億美元的銷售，但將使營運利潤率稀釋約30個基點。管理層指出，這些收購對當年的調整後EPS是'有利的'。
• 專業部門增長: Lowe's報告其專業部門持續增長，這得益於增強的產品和服務。管理層表示，'我們的專業客戶對我們引人注目的品牌和產品組合作出了積極反應，'顯示該領域的強勁吸引力。
• 線上銷售表現: 第四季度線上銷售增長10.5%，假日季節創下銷售紀錄。管理層強調，Lowe's應用程式是'蘋果應用商店購物類別中的#1免費應用程式，'顯示出強勁的數字參與度。
• 生產力改善計劃: Lowe's專注於其持續的生產力改善（PPI）計劃，目標是為2026年實現約10億美元的生產力。管理層強調，這些計劃將有助於抵消來自薪酬增長和營運成本通脹的壓力。
• 客戶參與和忠誠度: 公司正在擴展其My Lowe's Rewards忠誠計劃，目前擁有3000萬名會員。管理層對該計劃能增強客戶參與度並推動銷售表示信心。

關鍵財務數據

• 收入: $20.6B (對比預期的200億美元，同比增長1.3%)
• 調整後EPS: $12.28 (對比預期的12.00美元，同比增長2%)
• 2025財年銷售: $86.3B (對比預期的85.0億美元，同比增長0.2%)
• 營運利潤率: 12.1% (不包括收購，同比持平)
• 2026財年銷售指引: $92B - $94B (反映謹慎展望)
• 2026財年EPS指引: $11.75 - $12.25 (包括收購的稀釋)
• 2025財年自由現金流: $7.7B (強勁的現金生成)
• 第四季度可比銷售增長: 1.3% (由專業和線上部門驅動)

結論

Lowe's在2025年第四季度展現了穩健的表現，但對2026年的謹慎展望引發了對未來增長的擔憂，特別是在經濟不確定性中。投資者應該關注生產力計劃的有效性以及宏觀經濟因素對消費者信心和支出的影響。公司在專業增長和數字參與方面的戰略重點可能成為在挑戰環境中導航的關鍵催化劑。

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