lululemon athletica inc. (LULU)
業績電話會議摘要

2026年9月3日 · Consumer Discretionary · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第二季度，lululemon athletica inc. 報告總淨收入為24億美元，同比下降4%，主要受到北美下降8%及中國大陸以恆定匯率計算下降2%的影響。每股收益（EPS）為2.92美元，較去年同期的3.10美元下降。管理層將全年收入指引下調至103.5億美元至105億美元，反映出與2025年相比下降5%至7%，並指出產品表現不穩定及品牌情緒負面為主要挑戰。

會議討論主題

• 主要市場收入下降: 北美收入下降8%，而中國大陸收入僅增長4%，以恆定匯率計算下降2%。管理層指出，「我們在媒體和社交渠道面臨負面評論，這影響了流量及對某些新產品推出的反應不如預期。」
• 全年指引下調: 管理層將全年收入指引下調至103.5億美元至105億美元，顯示出與去年相比下降5%至7%。這一變化反映出對北美和中國當前趨勢的更謹慎展望。
• 產品表現不一: 雖然一些新款式表現良好，但整體產品推出不穩定。第二季度打底褲銷售下降約20%，管理層表示，「我們尚未能完全抵消這些下降。」
• 增加市場營銷投資: 管理層計劃在下半年增加市場營銷投資，以推動品牌參與和流量。他們指出，「我們正在增加下半年市場營銷投資，以提升品牌熱度、客戶獲取、流量及整體營收表現。」
• 成本管理措施: Lululemon專注於減少開支和提高運營效率，計劃將新店開設數量從40家減少至約35家。管理層強調，「我們在成本管理上採取了更積極的立場。」
• 強大的社區參與: 管理層強調成功的社區活動，例如銷售半程馬拉松的回歸，吸引了近10,000名跑者。他們表示，「客戶在這類活動中的參與展示了對我們品牌的熱情以及我們與所服務社區之間的聯繫的強度。」

關鍵財務數據

• 總收入: $2.4B (同比下降4%，預期為$2.5B。)
• 每股收益: $2.92 (與去年同期的$3.10相比，下降至$3.10。)
• 北美收入: $1.6B (同比下降8%，略高於指引。)
• 中國大陸收入: $400M (增長4%，以恆定匯率計算下降2%。)
• 毛利率: 60.5% (較去年同期的58.5%上升。)
• SG&A費用: $1.01B (佔淨收入的41.7%，較去年同期的37.7%上升。)
• 營業收入: $454M (佔淨收入的18.8%，較去年同期的20.7%下降。)
• 庫存: $1.7B (同比下降1%。)

結論

此次財報電話會議突顯了lululemon面臨的重大挑戰，特別是在北美和中國，導致收入展望下調。儘管管理層正在採取措施增強市場營銷和管理成本，但產品表現不穩定及品牌情緒負面對投資論點構成風險。投資者應密切關注市場營銷措施的有效性及公司在未來幾個季度穩定銷售趨勢的能力。

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