Max Stock Ltd. (MAXO)
業績電話會議摘要

2026年5月19日 · Consumer Discretionary · TASE

業績電話會議重點摘要

Max Stock Ltd. 公布了強勁的2026年第一季度業績，收入達到 ILS 4 億，年增長 9%，主要受到可比門店銷售增長 17% 的推動。該公司實現了 45.6% 的毛利率，創下歷史上第一季度的最高紀錄，調整後 EBITDA 增長 57%。GAAP 淨利潤增長 57%，接近 ILS 5000 萬，調整後每股收益增長 55%。管理層維持未來幾個季度 45% 毛利率的指引，反映出對持續運營效率的信心。

會議討論主題

• 收入增長: 收入達到 ILS 4 億，年增長 9%，主要受到可比門店銷售增長 17% 的推動。管理層強調了逾越節假期的影響以及有利的產品組合。
• 毛利率擴張: 毛利率擴大 30 個基點至 45.6%，歸因於有利的貨幣動態、較低的運輸成本和改善的供應商協議。
• 調整後 EBITDA 增長: 調整後 EBITDA 增長 57%，毛利率增長 470 個基點至 19%，主要受到運營杠桿和毛利率改善的推動。
• 淨利潤和每股收益: GAAP 淨利潤增長 57% 至幾乎 ILS 5000 萬，調整後每股收益增長 55% 至 ILS 0.3，顯示出強勁的盈利能力。
• 門店擴張: Max Stock 開設了一家新的旗艦店，並計劃在接下來的 12 個月內再開設四家新店，增加顯著的新銷售空間。
• 債務和對沖損失: 由於美元對沖重估造成 ILS 500 萬的損失，債務融資費用上升，如果美元貶值，可能會出現進一步的損失。

關鍵財務數據

• 收入: ILS 400 million (+9% 年增)
• 毛利率: 45.6% (+30 bps 年增)
• 調整後 EBITDA: 19% (+470 bps 年增)
• GAAP 淨利潤: ILS 50 million (+57% 年增)
• 調整後每股收益: ILS 0.3 (+55% 年增)
• 債務融資費用: ILS 12 million (與 ILS 1 million 年增相比)

結論

Max Stock Ltd. 交出了強勁的第一季度業績，顯示出強勁的收入和毛利增長。公司的擴張計劃和運營效率是正面的催化劑，儘管與貨幣相關的對沖損失構成風險。投資者應該關注宏觀經濟條件和貨幣波動，作為對公司財務表現的潛在風險。

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