McCormick & Company, Incorporated (MKC)
業績電話會議摘要

2025年10月7日 · Consumer Staples

業績電話會議重點摘要

在2025財年的第三季度，McCormick & Company報告了2%的有機銷售增長，主要受到消費者部門的銷量驅動。調整後每股收益（EPS）增長2%至$0.85，反映出強勁的運營執行，儘管商品成本和關稅上升。管理層因成本壓力增加而將盈利預測修訂至先前範圍的低端，同時保持有機淨銷售增長指引在1%至3%之間。公司對其長期增長策略保持信心，特別是在健康和保健類別，但在中國的餐飲服務業務和整體市場動態方面面臨挑戰。

會議討論主題

• 以銷量驅動的增長: McCormick實現了第五個連續季度的以銷量驅動的增長，總有機銷售增長2%。Brendan Foley表示："我們的消費者業務繼續推動差異化表現，真正是由銷量驅動的。"
• 盈利預測修訂: 管理層將調整後的營運收入增長指引修訂至3%至5%的範圍，低於4%至6%，反映出商品成本和關稅上升。Marcos Gabriel指出："1個百分點的下降代表了關稅和商品成本的增量上升。"
• 中國消費者業務: 中國的餐飲服務部門面臨疲軟，影響整體表現，但管理層對逐步恢復持樂觀態度。Brendan Foley提到："我們對2025年中國消費者的逐步全年恢復保持信心。"
• 關稅影響及緩解措施: McCormick在2025年的總關稅成本預計約為$70M，較之前的$50M上升。管理層強調持續的緩解努力，表示："我們今年正在吸收一些增量成本，這對我們的盈利能力有短期影響。"
• 健康與保健趨勢: 管理層強調消費者對健康和保健的興趣日益增長，這推動了對風味的需求。Brendan Foley指出："健康和保健趨勢持續獲得動力，"顯示出這些類別的正面前景。
• 電子商務增長: 電子商務對銷售增長的貢獻日益增加，管理層指出這一渠道的加速增長。Brendan Foley表示："我們看到那裡的加速，"強調其在整體銷售策略中的重要性。

關鍵財務數據

• 總有機銷售: $2.3B (較$2.25B預期，增長2%年比年)
• 調整後每股收益: $0.85 (較$0.83預期，增長2%年比年)
• 調整後營運收入增長: 3%至5% (從4%至6%下調)
• 毛利率: 持平 (較之前指引的持平至50個基點改善)
• 中國消費者銷售增長: 預期輕微改善 (預期2025年逐步恢復)
• 2025年關稅成本: $70M (較之前的$50M上升)
• 電子商務增長: 加速 (對整體銷售的重大貢獻)

結論

McCormick的第三季度業績顯示出一個具有韌性的商業模式，實現了以銷量驅動的增長，但上升的成本和關稅壓力帶來了重大挑戰。投資者應密切關注公司在應對這些逆風的能力，同時利用健康和保健趨勢及電子商務增長。未來的表現將取決於有效的成本緩解策略和成功的產品創新。

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