McCormick & Company, Incorporated (MKC)
業績電話會議摘要

2026年1月22日 · Consumer Staples

業績電話會議重點摘要

在2025財年的第四季度，McCormick & Company報告的總有機銷售增長為2%，調整後每股收益（EPS）為$0.86，同比增長7%。該公司面臨商品成本上升和關稅的挑戰，影響了毛利率，但通過嚴謹的成本管理成功實現了營業收入增長。對於2026財年，McCormick預計有機淨銷售增長在1%至3%之間，這主要受到McCormick de Mexico收購的推動，預計將為營收貢獻11%至13%，並且在2025年經歷壓縮後，毛利率有望回升。

會議討論主題

• 有機銷售增長: McCormick在2025年第四季度的總有機銷售增長了2%，消費者部門增長了3%，主要受到銷量和價格的推動。Brendan Foley指出："我們在過去7個季度的持續銷量增長突顯了我們的差異化能力，能夠在仍然具有挑戰性的消費者背景下推動增長。"
• 毛利率壓力: 第四季度的毛利率受到高於預期的通脹和關稅成本的壓力，下降了120個基點。Marcos Gabriel表示："我們在銷售成本中認識到的關稅超出了之前的計劃，"這表明意外的成本壓力。
• 成本管理措施: McCormick實施了嚴謹的成本管理和效率措施，這幫助維持了營業收入的增長，儘管面臨毛利率壓力。Brendan Foley強調："我們的嚴謹成本管理和效率措施使我們保持在正軌上。"
• 2026指引: 對於2026年，McCormick預計有機淨銷售增長為1%至3%，而McCormick de Mexico的收購將顯著貢獻營收。該公司預計毛利率將回升，並表示："我們預期在2026年恢復這一毛利率壓縮。"
• 消費者趨勢: 管理層強調了持續的消費者趨勢，這些趨勢朝向健康與福祉、可負擔性和風味探索，預計將推動對McCormick產品的需求。Brendan Foley指出："消費者持續展現出韌性，增加對價值的需求和能夠延伸預算的行為。"
• 風味解決方案部門挑戰: 風味解決方案部門的有機銷售增長了1%，受到大型客戶庫存重置的影響。Brendan Foley提到："本季度的銷量受到我們在拉丁美洲一些客戶庫存水平重置的影響，我們預計這一情況在2026年將會過去。"

關鍵財務數據

• 總有機銷售: $1.5B (較$1.47B預期增長2%同比)
• 調整後每股收益: $0.86 (較$0.80預期增長7%同比)
• 毛利率: 32.5% (因通脹和關稅下降120個基點同比)
• 營業收入增長: 3% (受到成本管理措施的推動)
• 2026有機銷售增長指引: 1% - 3% (反映持續的消費者趨勢和McCormick de Mexico收購)
• 股息增長: 7% (連續102年的股息支付)
• 風味解決方案有機銷售增長: 1% (反映庫存重置和客戶銷量疲軟)
• 調整後營業利潤率: 15.2% (同比擴大10個基點)

結論

McCormick在2025年第四季度的表現及其對2026年的展望顯示出其商業模式的韌性，儘管面臨通脹壓力和毛利率壓縮。預期的毛利率回升及McCormick de Mexico的戰略收購為增長提供了潛在的催化劑。投資者應關注消費者行為趨勢及公司有效管理成本的能力，這些都是影響未來表現的關鍵因素。

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