MGM Resorts International (MGM)
業績電話會議摘要

2026年4月29日 · Consumer Discretionary · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，MGM度假村國際公司報告淨收入為31億美元，較去年同期增長4%，主要受到拉斯維加斯的復甦及數位業務穩健表現的推動。該公司實現調整後的EBITDA為7億美元，較去年762百萬美元下降，主要是由於自保費用增加及商業中斷收益減少。管理層保持樂觀展望，預計第二季度將持續增長收入，受強勁的團體及會議預訂支持。

會議討論主題

• 拉斯維加斯收入增長: MGM在拉斯維加斯的淨收入同比增長，這是超過一年來的首次，歸因於強勁的團體和會議業務。首席執行官比爾·霍恩巴克表示："我們在第一季度取得了這一成就，主要得益於穩健的團體和會議業務，我們預計這將延續到第二季度。"
• 數位業務表現: MGM數位部門報告淨收入增長43%，主要受到LeoVegas B2C業務的推動。首席財務官喬納森·哈爾基亞德指出："我們繼續優先考慮iGaming領域，因為其基本面健康且持續增長。"
• 自保費用影響: 該公司面臨自保費用顯著增加，在拉斯維加斯達到3700萬美元，這對調整後的EBITDA產生了負面影響。哈爾基亞德提到："如果沒有這項費用，我們本季度的經營結果將會好得多。"
• 全包套餐成功: MGM的新全包套餐獲得了積極的反饋，約三分之一的預訂來自首次訪問拉斯維加斯的遊客。首席運營官艾莎·莫利諾表示："我們對全包套餐的反應感到非常滿意。"
• 澳門市場穩定: MGM中國報告收入增長9%，儘管調整後的EBITDA受到新品牌費用的影響。霍恩巴克表達了信心，表示："我對我們的市場地位以及我們的運作方式感到良好。"
• 未來增長催化劑: 管理層強調即將舉行的活動，包括2029年的超級碗和2027年的大學橄欖球季後賽，作為拉斯維加斯的主要增長驅動因素。霍恩巴克強調："我們期待在2029年在阿利真體育場迎接超級碗的回歸。"

關鍵財務數據

• 淨收入: $3.1B (與30億美元預期相比，增長4% 年同比)
• 調整後EBITDA: $700M (與去年762百萬美元相比，下降8% 年同比)
• 拉斯維加斯收入增長: 4% (一年多來的首次增長)
• 數位收入增長: 43% (主要受到LeoVegas B2C業務的推動)
• 自保費用: $37M (較去年9百萬美元增加)
• 澳門收入增長: 9% (儘管受到新品牌費用的影響)
• 股票回購: 2.5M shares (以9000萬美元回購，五年內減少股本近50%)
• 會議房間夜數比例: 20% (同比增長2個百分點)

結論

MGM度假村國際公司的第一季度業績顯示拉斯維加斯出現積極的轉變，主要受團體和會議業務推動，以及數位增長強勁。然而，自保成本上升對利潤率構成風險。投資者應關注收入增長的可持續性，特別是在即將舉行的活動及全包套餐的表現，以及澳門和數位業務的動態變化。

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