Moderna, Inc. (MRNA)
業績電話會議摘要

2026年1月13日 · Health Care

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，Moderna, Inc. (MRNA) 報告銷售額約為19億美元，超過其指引範圍中點的16億美元至20億美元。該公司還實現了現金成本的顯著降低，年終現金成本為43億至45億美元，較2024年的63億美元下降。對於2026年，管理層表示潛在的收入增長可達10%，主要受地理擴張和新產品推出的推動，特別是mNEXSPIKE疫苗和預期中的流感加COVID聯合疫苗。該公司在2025年結束時擁有81億美元的現金及現金等價物，為未來投資提供了強大的流動性位置。

會議討論主題

• 收入指引: Moderna預計在2026年實現高達10%的收入增長，主要受地理多樣化和新產品推出的推動。首席執行官Stéphane Bancel表示：「我們認為我們可以增長銷售，並且我們可以將銷售增長潛在地提高到10%。」
• 成本降低成就: 該公司成功將現金成本降低至43億至45億美元，顯著低於前一年的63億美元。Bancel指出：「團隊在各方面努力，為公司節省了近20億美元的成本。」
• 產品管道和批准: Moderna在其管道中擁有多個產品，包括mNEXSPIKE和流感加COVID聯合疫苗，預計將推動未來增長。Bancel強調：「我們可能會從今天的3個產品批准增加到明年同時的5個。」
• 地理擴張: 該公司專注於地理擴張，與英國、加拿大和澳大利亞建立了合作夥伴關係，預計將有助於2026年的銷售增長。Bancel表示：「我們已與政府達成協議……在他們的國家建立專用工廠，以換取基本上是多年的合作夥伴關係，涉及量的承諾。」
• 腫瘤學管道發展: Moderna的腫瘤學管道包括有前景的候選藥物，如Intismeran和mRNA-4359，預計在2026年將有潛在的數據發布。Bancel提到：「我們目前有10項臨床研究正在進行中……我們可能會在RCC的第二階段獲得數據。」
• 市場份額增長: Moderna報告在零售市場中為mNEXSPIKE實現了24%的市場份額，在老年市場中實現了32%的市場份額，這是其首年表現。Bancel對未來增長表示樂觀，指出：「我們相信，對於一整年的合約，我們應該能夠實現潛在的更好表現。」

關鍵財務數據

• 收入: $1.9B (與16億至20億美元的指引相比，年增長8%)
• 現金成本: $4.3B to $4.5B (與2024年的63億美元相比，年下降30%)
• 現金及現金等價物: $8.1B (與6.5億至7億美元的指引相比)
• 市場份額（零售市場）: 24% (mNEXSPIKE的首年)
• 市場份額（老年市場）: 32% (mNEXSPIKE的首年)
• 銷售增長指引: up to 10% (針對2026年)

結論

Moderna在2025年的強勁表現，以收入增長和顯著的成本降低為特徵，為該公司在2026年奠定了良好的基礎。預期的產品推出和地理擴張可能成為關鍵的增長催化劑。然而，競爭和監管時間表仍然是需要關注的關鍵風險。

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