Moderna, Inc. (MRNA)
業績電話會議摘要

2026年2月13日 · Health Care · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，Moderna, Inc. (MRNA:US) 報告總收入為7億美元，符合指引的高端，全年收入為19億美元，主要受到COVID疫苗銷售的推動。該公司在本季度經歷了8億美元的淨損失，全年淨損失為28億美元，較去年有所改善。展望未來，管理層預計2026年總收入增長可達10%，主要來自國際市場及mNEXSPIKE疫苗的持續成功，同時保持對成本紀律的關注。

會議討論主題

• 收入增長展望: 管理層預計2026年總收入增長可達10%，主要來自國際市場。他們指出，「這一增長主要預計來自國際市場」，顯示出與2025年相比收入結構的變化。
• 成本削減成就: Moderna成功將2025年的營運費用減少30%，減少金額達22億美元。首席執行官Stéphane Bancel表示，「我們超過了超過10億美元的成本削減計劃」，突顯出強大的成本紀律。
• 監管挑戰: 該公司對FDA拒絕受理其流感計劃mRNA-1010的信函表示失望。Bancel評論道，「美國FDA監管環境的當前不確定性為企業帶來真正的挑戰」，暗示產品推出可能會延遲。
• 管道進展: Moderna報告其臨床管道取得顯著進展，多項晚期研究已完全入組。Bancel指出，「我們期待mNEXSPIKE在歐洲、日本和台灣的潛在監管批准」，顯示出對未來產品推出的樂觀態度。
• 市場份額增長: mNEXSPIKE疫苗在美國零售市場佔有24%的份額，在65歲及以上的成年人中佔34%。Stephen Hoge表示，「我們預計將繼續推動mNEXSPIKE在美國的採用」，顯示出對維持市場份額的信心。
• 現金狀況: Moderna在2025年結束時擁有81億美元的現金和投資，較2024年的95億美元減少。首席財務官Jamey Mock強調，「我們年末的現金比原先的2025年指引多出超過20億美元」，反映出超出預期的現金管理。

關鍵財務數據

• 2025年第四季度總收入: $700 million (與650-700百萬美元的指引相比，符合預期)
• 2025年全年總收入: $1.9 billion (與19億美元的預測相比，符合預期)
• 2025年第四季度淨損失: $800 million (與2024年第四季度的淨損失11億美元相比，改善)
• 2025年全年淨損失: $2.8 billion (與2024年全年淨損失36億美元相比，改善)
• 現金和投資: $8.1 billion (與2024年末的95億美元相比，減少)
• 2025年全年營運費用: $4.9 billion (與2024年的71億美元相比，減少)
• 2025年全年研發費用: $3.1 billion (與2024年的45億美元相比，減少)
• 2025年全年SG&A費用: $1 billion (與2024年的11.5億美元相比，減少)

結論

Moderna在2025年的表現反映出顯著的成本削減和強勁的現金狀況，為2026年的潛在收入增長奠定了基礎。然而，監管不確定性和市場動態帶來的風險需要投資者密切關注。關鍵催化劑包括即將到來的產品批准以及mNEXSPIKE在國內和國際市場的持續成功。

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