Mondelez International, Inc. (MDLZ)
業績電話會議摘要

2026年2月3日 · Consumer Staples

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，Mondelez International (MDLZ) 報告收入為81億美元，略低於83億美元的市場共識預測，顯示出同比下降2%。該公司報告每股收益 (EPS) 為0.65美元，未達預期，差距為0.05美元。對於2026財年，管理層提供了謹慎的指引，預測有機銷售增長為0%至2%，主要是由於北美餅乾類別持續面臨挑戰以及歐洲的價格彈性。管理層指出，近期可可價格的下降可能會影響競爭動態，需在定價策略上保持靈活性。

會議討論主題

• 可可價格動態: 管理層指出可可價格的'突然'下降，可能導致'意外的競爭反應'。他們強調由於這些動態需要'靈活的指引'，這表明2026年可能會面臨短期壓力。
• 品牌營銷投資: 管理層表示將大幅增加對品牌的投資，並表示他們計劃'大幅增加對我們品牌的投資'以提高消費頻率和數量。這被視為推動2026年銷量增長的關鍵。
• 北美市場挑戰: 北美市場仍然面臨挑戰，管理層報告餅乾類別的'銷量疲軟'，消費者信心處於'歷史低點'。他們承認消費者'擔心整體可負擔性'，並尋求更低的價格。
• 新興市場動能: 管理層對新興市場表示樂觀，稱他們對'動能感到滿意'，並預期持續增長，特別是在拉丁美洲和EMEA。他們指出'巴西是表現最好的市場之一'，儘管阿根廷面臨挑戰。
• 2026年指引: 管理層對2026年提供了謹慎的指引，預測有機銷售增長為'0%至2%'。他們強調由於短期壓力和巧克力類別可能的干擾，需要'謹慎'的規劃。
• 歐洲盈利能力恢復: 管理層表示他們的目標是在歐洲巧克力市場恢復到2025年前的盈利水平，並表示'如果可可價格在3000美元左右，我們的目標是以更好的狀況進入'27年。'

關鍵財務數據

• 收入: $8.1B (對比$8.3B預測，-2%同比)
• 每股收益: $0.65 (低於預期0.05美元)
• 有機銷售增長指引: 0% to 2% (之前預期更高增長)
• 北美餅乾銷量下降: -4% (過去3個月)
• 新興市場增長: 高個位數 (預期在2026年)
• 可可價格: $3,000 (盈利能力恢復的目標)
• 廣告支出增加: 大幅 (與2025年水平相比)

結論

Mondelez在2026年面臨挑戰的環境，特別是在北美，消費者信心低迷。然而，該公司對品牌投資和新興市場增長的重視為復甦提供了潛在的催化劑。投資者應該關注可可價格趨勢和管理層執行其營銷策略的情況，作為未來表現的關鍵指標。

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